簡訊：和眾匯富：如期領漲！

前天特地發了篇文，強調要重視養豬，今天兌現來的很快，算是領漲板塊之一。

我們的觀點還是不變，無論從技術面，還是基本面來看，豬周期目前處于上行階段，只是這輪周期可能會比較溫和，彈性幅度遠小于上一輪疊加豬瘟的情況。

有人可能會擔心最近發改委一直出來要投放儲備肉，平抑豬價，會不會對板塊構成打壓？我們覺得，決定豬價的根本因素還是整體供需，外部因素會延緩周期，但不會從根本上改變周期。從博弈論的角度講，發哥的行動，正說明了豬價已經要有明顯的上漲勢頭，所以才出來平抑。退一步講，如果投放的效果真的那么管用，前年每斤40元的豬肉，又怎么可能出現呢？

往近了說，去年發哥要壓制煤價，制定了長協價，煤炭板塊短期陷入了調整，后來的走勢大家也知道了，今年上漲了50%，傲視群雄，越壓制越漲，歸根結底還是要看基本面；

往遠了說，當年溫相在的時候，年年說要防止房價過快上漲，可真正買了房子的人，大多已經實現了階層上升。

所以，養豬股短期可能會有波動，中期我還是看好的，繼續保持關注。

其實電力是今年表現很不錯的板塊之一，我們在上個月還專門聊過。只不過這種板塊不吸引眼球，也不好把握，所以大家的關注度不高，屬于悶聲發財。因為研究難度大，所以我們還是先看技術面。

當前整體依然是多頭排列，上升趨勢保持的不錯，甚至短期有過熱的苗頭，不是好的介入點。如果這波能回調一下，并且趨勢沒走壞的話，依然可以考慮介入。只要上升趨勢保持，回調就是介入時機。

下面看看行業的基本面。

前段時間新聞報道，內蒙古取消優惠電價，包括對新能源產業也是一視同仁，顯然這對電力企業是明顯的利好，大背景還是在新能源轉型期間，電力供給是非常緊張的，所以電價需要合理傳導。咱們之前在8月17號的時候，還特地發文聊過電價的問題，鏈接點這里，感興趣的可以去看看。目前電力股屬于走的很強勢的，無懼大盤調整。

隨便貼2個當時文章中提到的：

國電電力：

華電國際：

電價提升，對新能源企業肯定會抬升成本，政策特別強調了戰略新興行業也沒有特別的照顧，特別是硅料這種耗能大的。

隨著最近幾次電價政策的調整，比如去年下半年取消云南優惠電價等等，標志著電力供需格局正式逆轉，未來幾年電力供給處于偏緊周期，還原電力商品屬性，電價會溫和上漲。只不過這個行業投資難度比較大，對政策依賴性也比較強，更適合趨勢投資，像目前有板塊行情，板塊內個股都在漲，可以考慮小倉位搏一搏。

關于電力體系改革，中央和地方，一直有著非常強的博弈。

從地方角度，肯定是希望電價能夠持續降：

一方面這些央企的發展，與地方無關；

另一方面，電價的持續下降，可以幫助地方政府更好得招商引資。尤其是以光伏、風電等為代表的高耗能新興產業，大家之所以愿意扎堆內蒙、云南、四川等地，原因就是這部分地區電價優勢明顯。

所以在地方只關心地方GDP的時候，與電力企業利益的不一致，這也導致電力體系改革比較的困難，尤其是面對電價的上漲。

最近連續兩年，我們都出現了限電限產情況。

去年最主要的原因，就是煤價太高，而電價又不能漲，導致火電企業巨額虧損。發電越多，虧損越多，所以電力企業的主觀能動性都比較低。

而今年四川地區再次限電限產，和高溫天氣、來水差有直接關系，這再次突出了火電穩定供給的“壓艙石”作用。

要想火電企業多出力，一定要讓火電企業賺錢。目前政策端，也在向這個方向強力引導。

燃料成本方面，8月份以來，所有煤企已進入570-770元的長協煤價格區間，成本的大幅下降，疊加三季度發電量的大幅增加，預計火電企業三季報將有明顯改善，這也是目前市場在交易的預期。

這次內蒙宣布取消優惠電價，也算是對終端電價間接上漲，發電企業一定是受益的，算是超預期了。

而隨著火電企業，從“市場煤，計劃電”，向“半計劃煤，半市場電”的商業模式切換，盈利穩定性的不斷提升，可能會帶來市場估值的重估。

所以，對于火電轉型的綠電運營商，盡管目前漲幅已經不小，但有可能仍是下半年的一條重要主線，雖然政策的原因占了大頭，但是這個邏輯還算比較長，感興趣的可以保持關注，特別是在三季報出來前。如果實在覺得短線風險有點大，求穩的話也可以考慮長牛股--長江電力。

另外，就是國內的儲能模式，之前咱們說過，包括寧德的曾總也講過，至少10年后，電化學儲能在國內才能跑通商業模式，有穩定的盈利模式，現在的成本太高。

國內目前發展的主要是抽水儲能，成本在1.3萬—1.4萬/kW?h。而火電本身，也可以看成是一種不錯的儲能，需要調節時就發電，不需要時就暫停，非常方便，也不像水電受到地理條件的制約?；痣姷撵`活性改造成本只有600-700元/kW?h，成本很低，這也是發電企業未來的一個重要催化邏輯。