天天快資訊：華安基金旗下華安國開債ETF（159649）正式納入回購質押庫

2022年11月9日起，華安國開債ETF（159649）正式納入回購質押庫。質押式回購是債券回購業務種類之一，在我國債券市場的資金融通中發揮著重要作用。

質押式回購是一種短期資金融通業務。在業務中，首先由資金融入方（正回購方）將債券質押給資金融出方（逆回購方）以融入資金，同時雙方約定，在未來某一時期，正回購方向逆回購方返還本金和利息，而逆回購方則需向正回購方返還出質債券。在整個業務流程中，不同信用評級的債券對應不同的折算率，即債券資質越好，折算率越高，正回購方就可以融入更多的資金。華安國開債ETF的標的指數為中債1-5年國開行債券指數，其成分券具有信用評級高、體量大及流動性好的優勢，綜合來看，資質優良。因此，目前根據中國結算公告，國開債ETF標準券的折算率為0.95。

圖：國開債ETF質押式回購業務流程圖

(資料圖)

?規則方面，國開債ETF質押式回購交易實行“一次成交、兩次結算”，由登記結算機構作為中央對手方采取多邊凈額結算方式進行結算。具體來看，國開債ETF投資者當日買入或申購的ETF份額，當日可以申報作為質押券。但是，質押庫內的債券ETF份額不得賣出或者贖回。如果，投資者當日申報解除質押的債券ETF份額，當日可以申報賣出或者贖回。值得注意的是，投資者申報債券ETF作為質押券的，申報單位為份，申報數量為1份或者其整數倍。

對投資者影響幾何？一言以蔽之：納入回購質押庫，可謂一舉多得。

首先，交易所債券質押式回購業務的應急變現能力強。投資者當日買入的債券ETF份額，當日可以申報作為質押券，同時可當日回購，回購時的質押券實時替換，回購到期滾動續作或買賣還款。

其次，國開債ETF質押式回購業務具有較高的投資價值。對比來看，國開債ETF質押式回購市場收益率較高，相比于同業拆借業務、貨幣ETF等業務具有明顯的比較優勢。

更重要的是，除了可參與質押回購交易的優勢以外，作為場內ETF的一個創新品種，國開債ETF具有諸多優勢。第一，投資交易方便，使用證券賬戶就可以購買。同時，作為ETF，其投資標的清晰透明，能夠幫助投資者一鍵投資債券資產，享受債券的穩健收益。同時，也省去了挑選債券的麻煩，避免了信用風險，是一種省心省力的投資方式；第二，國開債ETF采用T+0當日回轉交易。投資者當日買入的國開債ETF份額當日可以賣出，當日賣出后得到的現金可以再買入ETF份額或其他證券品種。相對于場外的債券基金而言，國開債ETF大大提升了資金使用效率，幫助投資者把握瞬息萬變的市場機會；第三，國開債ETF投資費用低，交易免收交易經手費，管理費0.15%，托管費0.05%，較好的優化了投資成本；最后，根據Wind數據，2020年-2022年，國開債ETF標的指數，中債1-5年國開行債券指數與滬深300指數的相關性為-0.672，呈現較為明顯的負相關性。

當前，消費物價高等因素加劇了權益及商品市場波動，固收類資產配置需求正逐步凸顯，國開債為股票投資者提供了難能可貴的分散化投資價值。作為資產配置壓艙石，利率投資新工具，投資者可利用國開債ETF把握固收類資產的配置窗口。

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