環球時訊：凈利潤成倍增長，鋰礦行業還能“瘋”多久

【資料圖】

8月31日晚間，國內鋰礦巨頭江西贛鋒鋰業股份有限公司公布半年報。報告顯示，2022年上半年，贛鋒鋰業實現營業收入144.44億元，同比增長255.38%；歸母凈利潤72.54億元，同比增長412.02%。而在前一天，國內另一家鋰礦企業天齊鋰業股份有限公司也公布了半年報，只是比贛鋒鋰業還要瘋狂。報告顯示，上半年公司營業收入為142.96億元，同比增長508.05%；歸母凈利潤103.28億元，同比增長?11937.16?%。

與兩家鋰礦企業相比，動力電池龍頭寧德時代就要“遜色”多了，雖然營業收入超千億，達到了1129.7億元，但是，歸屬于上市公司股東的凈利潤只有81.7億元，比贛鋒鋰業略高9億元，比天齊鋰業則少了21億多。即使如此，超過80%的增長率，也是令其他行業和企業望塵莫及的。

凈利潤成倍、百倍增長，這在一般行業，是不可能出現的。即便是技術含量再高的行業，也很難出現。但是，在一些資源型行業，卻會在行業發展的興旺期，出現利潤瘋狂增長的現象。只是，這樣的瘋狂，往往也是風險和危機積聚的過程。一旦行業風口過去，就會出現哀鴻遍野現象，地上全是被摔死的“豬”。

鋰礦行業出現今天這樣的瘋狂，主要得益于新能源汽車行業的快速發展和預期增強，得益于環境保護帶來的機遇。只是，機遇再好，也經不起行業的瘋狂擴張和盲目發展，尤其經不起價格的無節制上漲?？梢赃@樣說，鋰礦行業今天的漲價越瘋狂，明天的后果越嚴重。因為，價格瘋狂的背后，是利潤的瘋狂。利潤瘋狂的背后，就是投資的瘋狂。一旦投資超越了行業能夠承受的能力，就是競爭的越來越激烈，競爭行為的越來越不規范。同時，如果下游行業需求量趨于平衡，產能過剩的矛盾就會越來越突出，最終導致行業走向衰落。

對鋰礦行業來說，現在就斷定行業會衰落，還為時過早。畢竟，新能源汽車行業才剛剛興起，市場需求會越來越多。一旦燃油汽車被切斷銷路，對新能源汽車來說，也會讓市場需求量更大。只是，這并不代表會帶給鋰礦行業，包括鋰電池行業的永遠是“增量”，而不會是“減量”。實際上，當一個行業發展得太過瘋狂的時候，其替代品隨時會出現，其風險也隨時會發生。

就鋰礦和鋰電池行業來說，目前就面臨著兩大風險。一是產品替代風險，一是政策規范風險。就前者而言，鋰礦價格如此上漲，鋰電池企業也是無力承受的。為什么寧德時代的凈利潤遠低于兩家鋰礦企業，就是鋰礦的價格太瘋了，讓鋰電池企業也承受不了了。因此，有些企業就開始研究其他方面，研究能否找到替代品了。如鈉離子電池、氫燃料電池等。一旦替代成功，甚至效果比鋰電子更好，那么，鋰行業就會出現崩塌。

再來看政策風險，由于鋰礦企業瘋狂漲價，帶給鋰電池企業的，就是成本不斷上升，盈利空間大大縮小。一旦成本上升到鋰電池企業承受不了的地步，就是給電池漲價。如此一來，又把成本上漲風險傳遞給了新能源汽車企業。新能源汽車企業在補貼退坡的情況下，也面臨著一個承受能力的問題。要知道，如果不是經濟困難，為了幫助企業渡過難關，補貼政策仍在維持。否則，對新能源汽車的補貼已經取消了。那么，新能源汽車企業在承受不了的情況下，就只能把負擔轉嫁給消費者了。

必須注意的一個問題是，消費者被轉嫁的這部分負擔，并不是必須承受的負擔，而是鋰礦企業的瘋狂帶來的。看看鋰礦企業的利潤增長，就足以能夠看出，這些成本是不合理的，是不該轉嫁給消費者的。一旦消費者不能接受，新能源汽車的發展就面臨新的矛盾和問題，市場需求會出現萎縮，到時候，受傷的就是整個產業鏈。自然，政府也就會從政策上限制鋰礦價格的上漲，控制鋰電池價格的上漲，就有可能出現一邊產能過剩，一邊價格上漲受控，孰優孰劣，應當不難區分。

行業的發展，需要有機遇，但是，抓機遇不能盲目，不能有了機遇就瘋狂發展，還是要講規律。不講規律，最終受傷害的，還是投資者。新能源汽車的推廣，給了鋰行業發展的機遇。但是，像現在這樣發展，風險是非常大的。因此，鋰礦企業必須加強行業自律，必須控制好漲價情緒，別毀了自己，也毀了行業。價格瘋狂上漲的結果，就是讓投資者和資本瘋狂進入，行業最終進入瘋狂拼殺階段。

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