三季度家電市場持續下行，白電三巨頭業績憂喜不一 | 看財報

近日，白電領域三家主要公司——格力電器、美的集團以及海爾智家均發布了2022年的三季度業績報告。根據三季報顯示，三家公司都取得了業績增長，但漲幅出現了明顯差距。

其中，格力三季度實現營收522.67億元，同比增長11.01%，扣非凈利潤69.59億元，同比增長16.56%；海爾智加三季度實現營收628.91億元，調整后同比增長8.62%，扣非凈利潤為37.31億元，同比增長33.91%。

值得注意的是，與上述兩家相比，美的三季度業績出現了明顯的“掉隊”。報告期內，美的實現營收8770.57萬元，同比僅增長0.20%；扣非凈利潤837.42萬元，同比增長5.63%。

(資料圖)

從各個細分業務來看，拖累美的業績主要是由于智能家居事業群增長放緩。目前，美的總體營收結構來由5大業務板塊構成，分別為智能家居事業群、樓宇科技事業部、工業技術事業群、 機器人與自動化事業部以及數字化創新業務。

其中，美的智能家居事業群前三季度營收為1862億元，占總營收比例近70%，但同比僅增長了1．70%，增速大幅放緩。

其它如工業技術事業群、樓宇科技事業部、機器人與自動化事業部及數字化創新業務前三季度收入分別為170億元（同比增長14.84%），179億元（同比增長22.65%），195億元（同比增長5.72%），81億元（同比增長 37.30%）。

由此可見，美的的“四大”核心To B業務之三都取得了雙位數增長。不過，這些占總體營收比例不大的子業務，短時間內還難以拉升美的的整體業績。從年初截至10月31日，美的股價跌幅接近30%，總市值蒸發超過千億元。

美的家電業務的增速放緩，與整體市場下行相關。

根據奧維云網的數據，截止今年9月，中國家電市場國內零售規模為5103億元，同比下滑6.1個百分點。分品類看，傳統家電除受疫情催化影響而上漲的冷柜外，其他品類皆因需求不足出現下滑。

同樣，根據產業在線的數據，空調、冰箱、洗衣機三大白電中，前三季度空調內銷 6877 萬臺，同比 ＋0．5%，出口 5188 萬臺，同比－3．5%；洗衣機 內銷 2957 萬臺，同比－6．5%，出口 2096 萬臺，同比－7．9%，內銷出口都不算樂觀；冰箱內銷 2642 萬臺，同比－5．0%，出口 2506 萬臺，同比－14．3%，下行情況更加嚴重。

在整體行業下行的情況，三家公司前三季度還能取得一定利潤增長的主要原因有兩方面，一是產品價格上調；二是原材料價格回調。

家電價格最早從2020年上半年開始上漲，此后一直均有幅度不一的上調。安信證券引用第三方數據稱，2022年第二季度，格力空調線上、線下零售價同比分別增長5.2%和6.8%。同時，安信證券稱，格力電器渠道改革推動了利潤在渠道和廠家之間重新分配，公司因此獲得較高利潤增幅。

奧維云網數據也顯示，上半年，線下市場空調均價升至4000元以上，同比上漲9.8%；線上均價升至3000元以上，同比上漲6.3%。該機構稱，2019年“雙11”之后，空調行業開始堅定提價，利潤訴求排在出貨量之前。

另一方面，以銅、鋁、鋼為主的原材料價格下行趨勢明顯。截至 2022 年 10 月 22 日，不銹鋼板（冷軋 304/2B）價為 16227 元/噸，同比下降 17.97%；LME 銅價為 7545 美元/噸，同比下降 24.49%；LME 鋁價為 2155 美元/噸，同比下降 26.83%。

此外，根據中郵證券分析，海運費持續下滑，人民幣低位震蕩趨勢也一定程度降低了家電企業的出口成本。不過，這一因素影響有限。

截至 2022 年 10 月 21 日，匯率方面：美元兌人民幣匯率中間價報 7.12，年初至今上漲 11.65%。海運價格方面：寧波出口集裝箱運價指數中，美西航線指數 1012.31，同比下降 76.2%， 環比下降 7.2%；歐洲航線指數 1565.85，同比下降 71.5%，環比下降 18.4%，航運指數持續下跌。

從海爾智家的財報可以看到， 2022 年前三季度，公司海外業務同比增長 8.7%。海爾稱，海外市場增長是因為堅持高端創牌，抓高端市場增長機會；同時加速本土化供應鏈建設，并發揮全球協同優勢應對通脹高企、零部件短缺等挑戰。 

但與2021年相比，海爾海外業務增速有所下滑。2021年前三季度，海爾海外業務實現收入同比增長了16.8%。

總的來說，今年三季度在家電行業整體下行中，白電三家頭部公司取得的利潤增長來之不易。同時，在低迷的大環境中，各家之間的業績差距也被迅速拉開。

（本文首發鈦媒體App，作者 | 饒翔宇，編輯 | 鐘毅）

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