焦點熱訊:隆揚電子：消費電子需求打開成長窗口 電磁屏蔽材料制造商A股登陸

近日，電磁屏蔽材料領先制造企業——隆揚電子（301389.SZ）發布了新股發行結果公告，公司即將正式在A股創業板登陸。根據公司的發行結果來看，此次IPO公司的網上投資者初步有效申購倍數高達5980倍，成功觸發回撥機制，最終公司網上發行最終中簽率僅約為0.0285%，以該申購情況來看，投資者對隆揚電子上市抱有極大熱情并對其未來發展持有較高預期。

消費電子擴容帶動電磁屏蔽市場需求增長

垂直產業鏈體系下公司認可度持續攀升

(資料圖片僅供參考)

據公開資料顯示，長期以來隆揚電子主要從事電磁屏蔽材料的研發、生產和銷售，致力于為客戶提供高質量的電磁屏蔽材料及完善的電磁干擾解決方案。以公司主營構成來看，其產品主要為電磁屏蔽材料和絕緣材料，主要應用在消費電子領域，其中電磁屏蔽材料產品主要包括導電泡棉和導電布及膠帶，而根據公司近三年的經營數據顯示，公司電磁屏蔽材料銷售金額占主營業務收入之比均在75%以上，而電磁屏蔽中導電泡棉產品的營收則占公司總營收比重常年保持在的50%以上，是公司主要的營收來源。

從公司的經營情況來看，近三年隆揚電子的各項主業均呈現出良好的發展態勢，并推動了其總體業績的穩步提升?！都t周刊》通過東財choice數據整理發現，2019年至2021年期間，隆揚電子的營收規模由2.68億元增長至4.28億元，復合增速達到了26%，增長勢頭強勁，其中電磁屏蔽材料中的導電泡棉復合增速高達30.5%，絕緣材料復合增速也高達32.5%，可見公司各項主營業務均呈現出快速增長的態勢。與此同時，期間隆揚電子的扣非凈利潤則由0.84億元提升至1.90億元，復合增速高達50.4%，同期公司凈利率水平也持續上升，且其利潤增速高于營收，并明顯領先于公司所屬計算機、通信和其他電子設備制造行業的平均水平。

業內人士分析指出，隆揚電子總體業績的快速增長或主要來自于行業需求增量以及自身產品發展帶來的合力。

研究顯示，在行業方面，近年來隨著時代的發展和科技的進步，工作生活中電子設備和電子產品數量不斷增長，由此引發的電磁干擾所帶來的危害越來越大，而作為解決電磁干擾問題最為基本和有效的手段，電磁屏蔽在市場中的需求體量亦在不斷攀升。根據FMI統計，2015年至2020年期間全球消費電子市場規模的年均復合增長率達到3.8%，市場規模呈現出逐步擴大的趨勢。據機構預測，到2031年，全球消費電子市場將以5.6%的年均復合增長率增長，而隨著消費電子市場的持續擴容，與之配套的電磁屏蔽材料的需求亦將有望迎來持續拉升。

另外，從自身方面來看，近年來隆揚電子通過整合產業鏈已擁有了從材料前體到模切產品的較為完整的電磁屏蔽材料垂直產業鏈體系。這也使其在保證產品屏蔽效能的同時，更易于滿足客戶對產品性能的差異化、定制化需求，并在材料和制造工藝等方面形成了較強的競爭優勢。據公告顯示，憑借優秀穩定的產品品質和快速響應客戶需求的能力，目前隆揚電子已公與富士康、廣達、仁寶、和碩、英業達、立訊精密、東山精密、長盈精密等行業內知名的電子代工服務企業集團建立良好的業務合作關系，并成功進入了蘋果、惠普、華碩、戴爾等國際知名終端品牌的供應鏈體系，產品獲得了下游客戶的高度認可。

此外，值得關注的是，在保持消費電子領域高競爭力的同時，公司近年來亦在持續開拓國內液晶面板及車用市場及相應市場客戶。據公告顯示，目前在液晶面板領域，隆揚電子已成功取得液晶面板廠商昆山龍騰光電股份有限公司的合格供應商資質，產品正在小批量試產階段；同時在車用領域，公司亦取得了IATF16949的資格認證，相關產品已量產并開始向吳中偉創力、安徽域馳智能科技有限公司、上海宏景智駕信息科技有限公司等客戶出貨，其產品用于汽車的自控系統。

市場人士分析指出，未來隨著5G時代逐步來臨，信息技術、互聯網、物聯網、大數據、人工智能等上下游產業鏈變革將有望給電子、通信、汽車、醫療、娛樂等行業帶來新的發展機會，進而為電磁屏蔽產業帶來更加豐富的應用場景。而目前，隆揚電子已在行業內形成了較強的客戶認可度，產品在全球市場占據了一定的銷售規模，且在新能源車賽道的布局亦在穩步推進，這也為公司未來高速發展的延續積蓄了無限潛能。

研發投入呈現逐年攀升

技術優勢賦予產品更高附加值

除了總量需求的推升，市場對電磁屏蔽材料在技術方面的要求也在不斷提升，而對相關技術創新亦是隆揚電子一直重點關注的方向。

據招股書披露，自成立以來隆揚電子一直高度重視電磁屏蔽材料的研究和開發。數據顯示，2019年至2021年期間，公司研發投入分別為1508.80萬元、1789.79萬元和2139.33萬元，研發投入呈現出逐年穩步增長的態勢，并為公司產品的研發和工藝的改進提供了持續的推動力。

同時據公告顯示，截至2021年12月31日，隆揚電子已擁有發明專利16項、實用新型專利80項。而且憑借多年的研發投入，目前隆揚電子已成功掌握了包括卷繞式真空磁控濺射及復合鍍膜技術、屏蔽材料柔性化技術、連續化帶狀全方位導電海綿制備技術、高速精密成型技術、屏蔽絕緣膠帶復合技術、非開模模切技術、異形模切及自動排廢技術等多項核心技術，其核心技術不僅能提高材料的屏蔽效能和精密程度，還能有效提高生產效率、降低生產成本。據悉，依托于自主研發的核心技術，目前公司電磁屏蔽產品的關鍵性能指標如電阻、屏蔽效能等均已優于一般行業標準，而這無疑也賦予了公司電磁屏蔽材料較高的產品附加值。根據choice數據顯示，2021年隆揚電子的毛利率為63.28%，明顯領先于所屬行業的平均水平。

此外，值得一提的是，除了技術領域的突破外，公司亦對技術成果與產業的融合保持高度重視，這也讓其科技成果能夠有效轉化為經營成果。據了解，除了在現有領域內不斷精進外，公司亦在通過不斷創新，將產品向具有吸波、導熱、散熱、環?？苫厥战到獾忍匦缘亩喙δ茈姶牌帘尾牧戏较蜓邪l，以拓展產品在5G通訊、物聯網、智慧汽車、醫療器械、智能家居等新興電子產業領域的應用，而這勢必有望為公司未來的發展打開新的成長路徑。

逐光而行，向陽而生。從募投項目來看，此次IPO隆揚電子共將募集資金總額約為15.95 億元，募資將主要用于建設富揚電子電磁屏蔽及其他相關材料生產項目、電磁屏蔽及相關材料擴產項目和研發中心項目，項目均圍繞公司主營展開。業內人士分析指出，預計此次募資項目建設的投入將為公司長期發展提供新的成長動能，而隨著企業的成功上市，未來在資本市場的加持下，公司發展前景值得關注。

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