科技股為什么能夠領跑A股？你知道TMT板塊嗎？它或是下一個風口|當前熱議

雖然外圍市場還在擔心金融業的爆雷風險，但A股已經牛氣沖天，不少股票在本周錄得驚人漲幅，市場風口已經形成，您要參（追）與（漲）嗎？

先回顧本周的市場行情，上證指數周一開盤3250.55點，周五收盤3265.65點，區間漲幅0.46%， 創業板指周一開盤2293.67點，周五收盤2370.38點，區間漲幅3.34%，美股道瓊斯指數本周報收32237.53點上漲1.18%，標普500本周報收3970.99點上漲1.39%，納斯達克本周報收11823.96點上漲1.66%。從數據看，各大指數均有不同程度的上漲，特別是創業板，結束了持續陰跌（7周連陰）狀態，大家最想知道的問題是，現在是不是可以搶反彈了？搶反彈的方向又在哪里？

再復盤一下本周市場的主要表現。資金進出情況是這樣的：【備注：這是板塊均漲幅，不是板塊指數漲幅】

(資料圖片)

從本周市場運行情況看，成交量較大的領漲板塊是互聯網（ 富國中證移動互聯網指數C ）（2812億）、元器件（3551億）、IT設備（1339億）、軟件服務（ 融通中證云計算與大數據主題指數(LOF)C ）（5773億）、通信設備 華夏中證5G通信主題ETF聯接C （2570億），換手率靠前（10%以上）的上漲板塊是互聯網（35.69%）、IT設備（25.00%）、軟件服務（25.51%）、通信設備（18.14%）、傳媒娛樂（ 廣發中證傳媒ETF聯接C ）（15.30%）、廣告包裝（15.05%）、文教休閑（ 銀河文體娛樂主題靈活配置混合C ）（15.86%）、元器件（10.74%），資金繼續流入以互聯網、軟件服務、元器件（ 西藏東財國證消費電子主題指數增強C ）為首的TMT板塊（與本月資金流入方向是一樣的）。成交量較大的領跌板塊是醫藥（2008億），換手率靠前（10%以上）的領跌板塊沒有出現，由于兩者沒有交集，不能算是資金流出醫藥板塊（ 前海開源中藥研究精選股票C ），只能看成是正常調整。

再從公開可查詢到的資金面情況看，北向資金全周凈買入109.21億，融資余額（借錢炒股）全周以流入為主，流入20.86億；融券余額（賣股做空）比上周增加34.13億。整體來說本周資金面以全面流入為主，其中國內資金流入約50億（上周流入約20億），北向資金流入110億左右（上周流入140億左右），資金全面流入與指數反彈本來就是正相關的，這個情況在創業板調整兩個月后出現，我覺得本次創業板止跌企穩反彈，是有資金支持的，因此后市還可以繼續看漲?，F在的問題來了，這些流入的資金到底選擇了什么板塊進行投資博弈？

這其實已經不用說了，早在3月初，整個科技板塊已經走出了上升趨勢，我也在每一周的周評中反復提及科技、數字中國等主線（當然也說了中特估），現在再跟大家說資金還是流入TMT板塊（Technology，Media，Telecom，科技、媒體和通信三個英文單詞的縮寫的第一個字頭），估計會不受待見，原因是他們漲幅很大。以大盤股為例，工業富聯、中國衛通3月漲幅驚人，以中小盤股為例，寒武紀、昆侖萬維、大華股份像是火箭發射那般，現在再去關注，性價比已不大，但從另一個角度看，TMT板塊在沉寂7年后煥發第二春，你把它看成是一個大周期，我認為也是可以的，低位還沒有啟動的品種，難道就不可以潛伏嗎？

對的，這就是2015年創業板大牛市的模式：炒市夢率（如夢幻一般，想多高就多高）。大家可曾記得2014年為夢想窒息的創業板龍頭公司嗎（現在已經退市了，叫樂視網）？以上帝視角看，這個公司當然不是一個好公司，但從當時的市場看，他代表的就是市場最優生產力，資金認可了他的盈利模式，并且讓它成為創業板龍頭大哥，更沒有影響投資人進行低買高賣獲取利潤。所以你跟我說現在炒科技股將來會一地雞毛，我不否認，但如果你不參與，你可能就錯過了這波以ChatGPT帶來的科技變革浪潮。

所以，你覺得現在的白酒有沒有價值嗎？有價值！創業板大牛市的時候，并沒有改變貴州茅臺股王的地位，但當時你投資了白酒，其實只能享受指數上漲帶來的被動上漲，并不能站上風口；你覺得新能源汽車有沒有價值？有價值，但這個板塊目前利空消息比較多，上方套牢盤更大，要新進場的資金解放套牢籌碼不現實，只能依靠時間來消化籌碼籌碼；你覺得醫藥板塊有價值嗎？有價值，但區別對待，比如化學藥的集采利空基本消息了，以長線三五年來看目前的估值很便宜，可是中藥板塊并不便宜，現在又有中藥集采影響，可能要重走化學藥的老路，受中藥集采的影響，醫藥板塊的悲觀情緒短期內可能還要修復。以上這些板塊都很好，就是沒站上風口，如果以一周的時間看，只能說未來可期。

再談一下近期暗線中特估，本周已經開始掉隊了，這并不是說這個宏大的題材不炒了，而是市場有更好的風口，資金想更快獲得收益優中選優作出的選擇，打個比方：景喜微2天就漲了中特估2個月的漲幅，你是投資者，你會選TMT還是中特估？現在市場開始向市夢率進發，嚴重低估的中特估也為之失色。萬一炒市夢率失敗，我認為資金還是會回到風險較低的品種防御，也就是中特估、白酒或者是已經消化完集采利空的化學藥（并不是所有醫藥板塊）等方向。

在展望下周A股前，先重溫上周的市場觀點，當時是這樣看的：

外圍市場風險并未解除，疊加年報、季報公告期，少踩雷就是勝利，北向資金近期也不靈活了，策略上偏防守為主，主要關注低風險、低估值的品種為主。上證指數 在60周均線、10周均線和5周均線的窄幅區間內波動，這個位置剛好是一個箱體的箱頂，我認為能收復5周線就繼續看漲，失守60周線就要在20周線和30周線防守逢高止盈。創業板指周線七連陰形成，不要搶反彈下周依然適用。這里作一個左側抄底的構想：如果某一天出現超長下影線探底回升，次日又沒有再創新低形成孕線結構，可以嘗試一下。題材方面，與上周沒有任何區別，還是圍繞上升走勢的科技板塊為主進行博弈，中特估其實也可以留意，但從資金參與程度看與科技板塊不是一個級別，屬于暗線。其它品種特別是連續下跌很久的新能源、醫療等賽道，建議先等寬基指數企穩后再搶反彈。

從上周的展望來看，現在來看有點保守，比如創業板出現孕線后才參與，實際上創業板本周就是正常的探底反彈，沒有出現很長的下影線探底；防守也不對，低風險、低估值的品種反而被TMT板塊賺錢效應吸引出現走弱。題材方向判斷還屬于正常，科技板塊的確與中特估不是同一級別，本周資金繼續選擇科技板塊進行博弈，趨勢一旦形成就很難改變，我還是建議順勢而為好一些。

綜上所述，我覺得下周可以這樣展望：

1、資金明顯重啟TMT板塊復制 2014年創業板大牛市行情，資金風格偏激進為主，即使主線熄火也往外延伸，繼續關注科技方向的機會為主，萬一 科技方向熄火，再回到低估值的中特估和白酒、化藥方向。

2、 上證指數 在10周線上獲得支撐，但離箱底并不遠，未能形成明確的反彈趨勢，5周線也不明顯，與上周的臨界點并沒有多大區別，策略依舊沒有變化：我認為能收復5周線就繼續看漲，失守60周線就要在20周線和30周線防守逢高止盈。

3、 創業板指無論從大箱體（紅）還是小箱體（藍）看，大概率是止跌了，目前還沒有收復5周線，更別說小箱體和大箱體的箱頂了，向上反彈空間是可以預見的。下周無論是繼續反彈還是震蕩消化5周線壓力我都覺得正常，但只要沒有再創新低就不影響題材炒作，建議做好結構化行情的規劃。

4、題材方面，資金全面流入科技 板塊，范圍比數字中國還要廣，已經進入更大的TMT板塊中，順勢而為我認為是最好的策略，現在追漲性價比不高，可以看看低位還沒有啟動的關聯板塊嘛（可以炒2014年的TMT板塊的作業）。中特估、白酒、醫藥、新能源，只建議中線布局，短線估計還得為TMT大哥讓道。

省流：上證指數依然可上可下，但市場風格偏激進注意科技板塊的投資機會，創業板初步止跌可以放開指數做行情了，主線依舊圍繞近期TMT板塊（人工智能題材），其它行業屬于非人工智能板塊，僅建議中線布局，非短線首選。

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