蔚小理年虧255億，新能源車板塊走“A”型

上周五（3月17日）晚，小鵬汽車公布2022年四季度財報和全年業績報告，這家造車新勢力全年凈虧損達到91.4億元，虧損同比（2021年凈虧損48.63億元）擴大88%。

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不僅是小鵬汽車，此前披露財報的蔚來和理想汽車2022年同樣表現一般。蔚來2022年凈虧損144.37億元，虧損同比（2021年凈虧損40.2億元）擴大259%；理想汽車2022年凈虧損20.3億元，虧損同比（2021年凈虧損3.2億元）擴大534%。也就是說，“三劍客”2022年合計凈虧損256.07億元。

再結合銷量來看，那真是賣的越多，虧的越多。2022年，“蔚小理”分別交付12.25萬輛、12.08萬輛和13.32萬輛，同比分別增長34%、23%和47.2%。

而從最能衡量盈利能力的毛利率來看，“蔚小理”在2022年也都是顯著下滑的。蔚來從2021年的20.1%下降到2022年的13.7%；理想從20.6%降到19.1%；小鵬從11.5%降到9.4%。

新一輪價格戰爆發，新能源車銷量放緩：

中汽協預計2023年新能源車銷量約900萬輛，同比增長35%左右。這與過去的2022年和2021年相比，增速也是大幅下滑的。2022年國內新能源車銷量為688.7萬輛，同比增93.4%；2021年國內新能源車銷量為352.1萬輛，同比增約158%。

此外，當前燃油車引爆的新一輪價格戰也在持續，除湖北武漢的東風雪鐵龍C6優惠9萬開始，越來越多的車企直接下場參戰。3月16日晚上汽大眾推出“全車系限時現金優惠”活動，優惠總額達37億元，單車限時優惠至高5萬元。3月17日，長安汽車繼百億補貼過后，再次官宣跟進“補貼潮”。

3月17日，成都官方發布消息稱，即日起龍泉驛區“產銷聯動”汽車消費活動正式啟動。此次活動將共計發放1億元補貼資金，單車累計補貼最高可達15萬元，持續到今年6月30日。

據報道，目前已經有北京市、上海市、廣東省、山東省、吉林省、湖南省等在內的十多個省市發放了“購車大禮包”。包括比亞迪在內的超過40個汽車品牌都推出了限時降價活動。

新能源車板塊走“A”型：

自2022年7月8日高開低走后，新能源車板塊指數便一路震蕩走低，迄今累計跌幅達35.77%，其中春節后累計跌幅為14.89%。截止上周五收盤，新能源車板塊指數最低觸及3171.95點，報收3178.82點，已基本跌回2022年4月27日的水平。

當然了，在不少機構看來，雖然近來新能源車板塊跌幅很多，但在“30·60”雙碳的大目標下，新能源車板塊依然是高景氣板塊。

有業內人士表示，中國新能源車產業鏈在全球范圍已經具備了非常強的競爭力，國產電動車的品牌力逐漸提升、出海之路剛剛啟航，從中長期維度看產業鏈中優質的公司利潤率有望保持穩定，收入有望實現較快的復合增長。市場對該行業需求和競爭格局的擔憂壓縮了不少優質公司的估值，留下了性價比較高的投資機會。

至于此輪價格戰，有機構認為，車企消化庫存是原因之一。根據目前的情況來看，本次補貼的車型銷量出現較明顯增長，判斷后續車企銷量有望改善?？春米灾鼾堫^整車企業在大力度促銷政策加持下有望繼續提升市場份額。

也有機構則指出，盡管價格戰短期影響車企利潤，但更應關注價格戰背后的深層原因及后續影響，看好自主品牌份額繼續大幅上升。