天天報道:浙江華業家族持股比例高，關聯采購大，毛利率背離， 產銷率起伏

文：權衡財經研究員 余華豐

編：許輝

浙江華業塑料機械股份有限公司（簡稱：浙江華業）擬在創業板上市，保薦機構為海通證券。本次擬公開發行股票數量不超過2,000萬股，占發行后總股本的比例不低于25%，擬使用募集資金6.72億元用于生產基地建設項目（一期）、智能化技改項目、技術研發中心建設項目和補充流動資金及償還銀行貸款項目（2億元）。

(資料圖片僅供參考)

浙江華業一家三口持股78.02%，高管變動大，關聯擔保多；營收凈利波動大，產品結構單一，毛利率背離同行；研發費用率下滑，研發人員比例低，管理費用率高于同行；關聯采購合計近七千萬元，供應商質量不佳；應收賬款存貨一路走高，存貨周轉率低，產銷率起伏。

一家三口持股78.02%，高管變動大，關聯擔保多

1994年4月，舟山市定海華業塑料機械廠解除掛靠關系，定海華業設立。定海華業前身為舟山市定海華業塑料機械廠，設立時存在掛靠為鄉辦集體企業的情況，其實際最終出資人為夏增富、沈春燕。其中，夏增富、沈春燕系夫妻關系，分別任董事長兼總經理、副總經理，沈華杰系沈春燕之弟，任副總經理。1994年3月末，舟山市定海華業塑料機械廠凈資產為63.60萬元，以65.00萬元作為改制后舟山市定海華業塑料機械有限公司的注冊資本。夏增富出資32.50萬元、沈春燕出資19.50萬元、沈華杰出資13.00萬元，其中，沈華杰出資部分系為沈春燕代持。

夏瑜鍵持有公司37.51%的股權，為公司的控股股東。夏瑜鍵、沈春燕、夏增富分別持有公司37.51%、18.75%、18.52%的股權，同時，夏瑜鍵持有公司股東華業咨詢27.13%的財產份額并擔任執行事務合伙人，華業咨詢持有公司3.23%股權。夏增富、沈春燕為夫妻關系，夏瑜鍵為夏增富、沈春燕之子。夏增富、夏瑜鍵、沈春燕直接及間接支配公司78.02%的表決權比例，為公司實際控制人。

截至招股說明書簽署之日，除夏增富、夏瑜鍵、沈春燕外，公司其他股東包括舟山金投（SS）、王建立、海洋產業（SS）、璽陽華國、華業咨詢。舟山金投（SS）、海洋產業（SS）為國有股東。

公司自然人股東王建立直接持有公司5.6545%的股份，王建立系夏瑜鍵配偶王盼之父，為公司現任董事。截至目前，王建立實際控制博宏恒基集團有限公司、上海博產進出口貿易有限公司、麥森（寧波）進出口貿易有限公司等多家公司。

報告期內，公司董監高變動情況較多，且存在較多對外兼職情況。公司獨立董事何和智在華南理工大學任教授、博士生導師，同時兼任公司客戶伊之密、博創智能的獨立董事。2021年，公司現任董事、監事、高級管理人員及其他核心人員從公司處領取的薪酬超出百萬的有4人。其中，夏瑜鍵、沈春燕、夏增富薪酬均在130萬上下。

2019年及2020年，浙江華業為了滿足貸款銀行受托支付的要求，存在以向舟山市海明特殊鋼有限公司采購的名義進行貸款，并在銀行將資金發放至該供應商后轉回至公司賬戶的行為（即“轉貸”行為），合計金額分別為1.163億元和1.563億元。

報告期內，子公司寧波華業噴漆作業未配套安裝廢棄治理措施，噴漆廢棄無組織排放。進行產生含揮發性有機物廢棄的生產活動時，未在密閉空間或者設備中進行生產活動，2019年2月26日，寧波市鎮海區環境保護局對其處以3萬元罰款。子公司浙江華鼎涉嫌違法超限運輸，2022年1月18日，舟山市交通運輸局罰款合計0.35萬元。

此外，公司作為被擔保方涉及的擔保金額合計4.89億元，主要涉及到實控人和發行人之間。報告期內，公司存在兩項正在履行的被擔保的債權，金額合計約1.45億元，擔保人為實控人夏增富、沈春燕。

報告期初及2019年12月31日，公司應付浙江海洋租賃股份有限公司融資租賃款本息余額合計分別為7,743.69萬元、5,372.95萬元；應收融資租賃保證金余額分別為2,160.00萬元、2,160.00萬元，公司于2020年5月15日償還本息4,637.44萬元；子公司浙江華鼎向原股東金威（香港）實業有限公司借款本息余額合計分別為2,406.00萬元、1,221.00萬元，浙江華鼎分別于2019年5月30日、2020年5月28日償還本息及代扣稅款1,210.50萬元、1,228.50萬元。

營收凈利波動大，產品結構單一，毛利率背離同行

浙江華業主要從事塑料成型設備核心零部件研發、生產和銷售，公司的下游客戶主要為塑料成型設備制造商。2019年-2021年，公司的營業收入分別為5.292億元、5.779億元和8.077億元，2020年和2021年營收增幅分別為9.2%和39.76%；各期凈利潤分別為401.89萬元、5523.54萬元和9602.15萬元。經營業績及凈利潤波動較大。

報告期內，公司主要產品螺桿、機筒、哥林柱銷售收入占主營業務收入的比例分別為97.28%、97.03%和97.88%，是公司主要的收入和利潤來源，產品結構較為單一。

報告期內，公司主營業務收入以境內銷售為主。公司境外銷售金額分別為6,549.63萬元、3,868.81萬元和6,079.24萬元，公司出口銷售的結算方式包括FOB、CIF及EXW。2020年境外收入低于2019年和2021年境外收入，主要是受境外新冠疫情及貿易摩擦等影響所致。

報告期內，公司主營業務毛利率分別為23.27%、28.40%和29.08%（剔除運費后），毛利率逐年上升，可比同行均值分別為25.96%、24.57%和21.68%，連年下滑。

報告期各期，公司凈利率分別為0.76%、9.56%和11.89%，可比同行凈利率均值分別為12.74%、13.56%和12.05%。證監會要求公司，說明報告期各期凈利率波動的原因及合理性，與同行業可比公司的差異原因及合理性，各期波動情況是否符合行業特征。

研發費用率下滑，研發人員比例低，管理費用率高于同行

截至2021年12月31日，浙江華業共有研發人員80人，占公司員工總數的5.98%。本科及本科以上學歷人數為67人，換句話說，尚有13名研發人員學歷為大?；虼髮Ｒ韵?。

報告期內，公司研發費用分別為2,151.20萬元、1,518.83萬元和2,118.45萬元，占當期營業收入的比重分別為4.06%、2.63%和2.62%，研發費用率下滑，2020年和2021年低于可比同行新強聯、金沃股份和中核科技的均值3.98%和3.67%。公司已取得專利87項，其中發明專利12項。公司的核心技術人員為夏增富、夏瑜鍵、周飛忠、后桂根、張磊，夏增富、夏瑜鍵、周飛忠、后桂根、張磊。

值得注意的是，公司2021年7月與浙江舟山定海海洋農村商業銀行股份有限公司金塘支行簽訂《最高額質押合同》，以所持有的1項發明專利“一種無污染環保的酒糟處理方法”為其在2021年7月12日至2022年7月22日融資期間內最高融資限額500萬的所有融資債權提供最高額質押擔保。根據國家知識產權局出具的《專利權質押登記注銷通知書》，該項專利質押登記已經于2022年5月10日注銷。公司稱，該專利主要應用于釀酒企業，能夠減少生產過程的污染物排放。

證監會要求公司，說明上述專利的取得方式、在生產制造環節中的具體應用情況，是否為核心專利。結合上述專利對公司的經營業績貢獻、專利質押期間是否對公司使用該專利存在限制、所涉債務的償還情況、公司的財務狀況及償債能力等，說明前述專利質押對公司生產經營的影響，是否存在其他專利質押或糾紛的情形。

2019年-2021年，公司的管理費用分別為4488.98萬元、4151.52萬元和4593.64萬元，遠高于公司研發費用和銷售費用；各期管理費用率分別為8.48%、7.18%和5.69%，管理費用的變動趨勢與營業收入的變動趨勢存在一定偏離。與同行對比，高于可比同行均值4.54%、4.36%和4.20%。

關聯采購合計近七千萬元，供應商質量不佳

目前，浙江華業與國內外眾多頭部塑料成型設備制造商建立了長期穩定的合作關系，境外客戶主要包括恩格爾（Engel）、赫斯基（Husky）、克勞斯瑪菲（KraussMaffei）、住友德馬格（Demag）、米拉克龍（Milacron）、戴維斯標準（Davis-Standard），境內客戶主要包括伊之密、富強鑫、大同機械、海天國際、泰瑞機器、華研精機、震雄集團等。

公司向海天塑機集團有限公司銷售產品收入由2020年的589.56萬元增至2021年的3,965.97萬元，向克勞斯瑪菲機械（中國）有限公司銷售產品收入由2020年的580.19萬元增至2021年的2,725.35萬元。2020年新增前五大客戶廣東聯塑機器制造有限公司，成立時間為2005年7月，初次合作時間為1996年。

證監會要求公司，說明2021年向海天塑機集團有限公司、克勞斯瑪菲機械（中國）有限公司銷售金額大幅上升的原因及合理性，銷售價格、毛利率是否與其他客戶存在重大差異；報告期內是否存在銷售金額大幅下降的客戶，如有，請說明具體情況。說明與廣東聯塑機器制造有限公司初次合作時間早于其成立時間的原因及合理性，并根據實際情況修改相關內容，確保申報材料信息披露真實、準確、完整。

值得注意的是，公司向實控人夏增富之妹夏增飛的配偶鄭國銀銷售廢料金額分別為501.29萬元、534.20萬元和851.63萬元。公司還存在關聯方租賃、資金拆借、轉讓土地所有權、光伏發電采購等交易行為。

報告期內公司向前五大供應商采購占當期營業成本的比例分別為28.72%、37.39%和43.17%。

公司主要原材料為圓鋼，報告期內，公司圓鋼采購金額分別為1.313億元、1.908億元和2.865億元，占采購總額比分別為72.17%、77.96%和80.02%，占比較高。報告期內，圓鋼的采購單價存在一定波動，公司的生產成本也受圓鋼采購價格波動影響有所變動。

報告期內前五大供應商中，金欣貿易系實際控制人近親屬控制的企業。公司向關聯方采購圓鋼的金額分別為1,592.67萬元、2,671.91萬元和2,654.24萬元，占營業成本的比例分別為3.99%、6.39%和4.61%。

報告期內，公司發生外協加工費分別為2,743.97萬元、3,436.99萬元和4,406.70萬元。值得注意的是，寧波力愷機械有限公司各期均為公司前五大供應商，為各期外協廠商唯一進入前五大供應商的單位，各期為公司提供外協加工金額1,369.30萬元、1,627.48萬元和1,507.14萬元。查公開資料顯示，其注冊資本200萬元，實繳100萬元。

舟山茂鴻機械有限公司成立于2020年3月20日，注冊資本10萬元。成立當年便成為公司的外協加工廠商。

應收賬款存貨一路走高，存貨周轉率低，產銷率起伏

報告期各期末，浙江華業應收賬款賬面余額分別為1.529億元、1.569億元和1.63億元，占營業收入的比例分別為28.88%、27.16%和20.18%。報告期各期末，應收賬款前五名占應收賬款賬面余額的比例分別為18.56%、20.27%和23.86%。令人關注的是，公司境內客戶應收賬款逾期30-180天的占比在25%上下。

報告期各期末，公司存貨賬面余額分別為1.555億元、2.012億元和2.655億元，占各期末公司資產總額的比例為15.59%、19.21%和22.31%，呈現上升趨勢。各期，存貨跌價準備余額分別為311.69萬元、427.52萬元和813.78萬元。

其中，公司在產品、發出商品的賬面價值與占比持續上升。公司在產品賬面余額分別為4,007.80萬元、5,807.51萬元和8,197.25萬元；公司庫存商品及發出商品賬面余額合計分別為4,425.35萬元、7,045.18萬元和9,106.42萬元。

報告期內，公司存貨周轉率分別為2.19次、2.34次和2.47次，略低于可比公司平均水平，主要系各家公司產品結構、客戶構成、業務規模等存在一定差異所致。

浙江華業此次募投項目中，生產基地建設項目（一期）計劃總投資3.981億元，鋪底流動資金為5486.43萬元，計劃新增螺桿、機筒、哥林柱產能合計4.5萬套（件）。2019年-2021年，公司螺桿機筒產品產量為6.10萬件、7.78萬件和8.65萬件，產銷率分別為97.47%、87.90%和95.54%；哥林柱產品各期產量為5.42萬件、7.46萬件和10.01萬件。

報告期內，浙江華業的資產負債率分別為37.68%、35.58%和33.62%，優于可比公司。報告期公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.736億元、4.678億元和5.983億元，公司的收現比分別為70.60%、80.94%和74.08%，頗為起伏。公司計劃使用募集資金2億元補充流動資金及償還銀行貸款。

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