速遞！公募連續9個季度超配，軍工萬億級四大高景氣賽道值得關注

作者：墨鳴，編輯：小市妹

(資料圖片)

據民生證券的數據顯示，截至今年三季度，軍工行業在主動型公募基金重倉市值占比6.18%，超配2.98個百分點，創下歷史新高。軍工板塊已連續9個季度超配。細分來看，主動型基金減倉鍛造及成型，加倉信息化和新材料。

隨著歷史進程的變化，無論從產業的發展，還是投資邏輯的變化，軍工股都正在完成華麗的轉身，走向前臺。

確定性的基本面和高于GDP的增速相結合，成就了軍工股未來最大的賣點——確定性成長。

中航證券此前發布的報告稱，而站在當下軍工板塊基本面堅挺，同時跟隨大盤經歷了三季度的“殺估值”后，已處于2014年以來歷史低位附近。而來自光大證券的數據也顯示，今年前三季國防軍工130家上市公司營收4056億元，同比增長12.16%；歸母凈利潤313億元，同比增長6.79%。尤為值得關注的是，單看三季度全行業實現營收1451億元，同比增長16.73%，歸母凈利潤106億元，同比增長7.63%，出現加速趨勢。

而從更高的維度來看，中國軍費近十年來持續增長，截至2021年已來到了1.35萬億的水平，位居全球第2，相當于排名第3～第5的總和。而根據今年公布的政府一般預算，2022年的軍費預算為1.45萬億元，同比增長7.1%，值得關注的是，這也是中國軍費時隔2年之后，增幅再次突破7%。如果算上20億美金的出口市場，整個國內軍工市場的規模接近1.5萬億。

而目前不同的需求規劃下，各細分領域的長期成長性正出現差異，其中集成電路、導彈、航發產業鏈、沈飛產業鏈四大細分高景氣賽道值得關注，包括航發產業鏈（航發動力、中航重機、圖南股份、航宇科技、鋼研高納、西部超導、華秦科技）；導彈產業鏈（新雷能、振華風光、菲利華、國光電氣、國博電子、智明達）；沈飛產業鏈（中航沈飛、光威復材、中航高科、中航電子）；國產集成電路元器件（紫光國微、中航光電、振華科技、思科瑞、火炬電子、鴻遠電子）等二十多家軍工產業鏈企業。

在近兩年，隨著行業趨勢逐漸明朗，軍工行業的成長性和長期發展高確定性正持續得到驗證。數據顯示，近4年核心軍工企業已連續凈利潤同比增速20%+。

拉長周期看，萬得軍工指數此前已經連續三年收漲，不僅跑贏了同期上證指數，行業整體的基本面也相對強勁。

而從目前的情況看，軍工行業整體正在進入加速發展階段。邏輯上和電動車、新能源一樣，是時代轉折帶來的大機會。

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