【全球報資訊】光伏新材料輪番炒作！POE膠膜龍頭單月股價翻倍，上市公司爭相布局

8月17日訊（編輯 笠晨 實習編輯 劉星雨）光伏POE膠膜概念股明冠新材早盤一度20CM漲停，股價創下歷史新高，月內累計最大漲幅翻倍。此前，明冠新材在互動易上回復稱，公司已建成膠膜生產線4條并順利投產，現已形成理論年產4000萬平米POE等膠膜產能。2022年，公司將盡快形成年產1.2億平米的太陽能組件封裝用POE、EVA、EPE系列膠膜產能。

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天風證券張樨樨在4月6日發布的研報中表示，就光伏膠膜而言，隨著電池N型化、雙玻組件占比提高等趨勢，CPIA預計，POE膠膜及兼具EVA良好的加工性能與POE良好的抗PID性能的共擠型EPE膠膜在膠膜中的比例將從2021年的23%提高到2025年的31%，據此測算2025年光伏領域國內POE粒子的需求將達到29萬噸。

根據國家能源局發布1-6月份全國電力工業統計數據，22H1新增裝機30.88GW，同比增長137%，其中6月單月實現新增裝機7.17GW，同比增長131%，再創單月裝機新高（除年底集中搶裝外）。按照全年裝機預期90~100GW，下半年裝機需求約為60~70GW，相較上半年實現翻倍增長，疊加美國需求修復，預期三四季度光伏行業景氣度有望持續提升。

在近期舉行的光伏行業研討會上，中國光伏協會名譽理事長王勃華表示N型產品推進速度正逐步加快，目前多家央企已經開啟N型組件招標，市場需求較2021年全年增長4倍之多。根據CPIA的預測，2022年N型電池市占率有望從2021年的3%提升至13.4%，預計至2025年將接近50%。

光伏膠膜主要用于光伏組件封裝，可以對太陽能電池片起到保護作用。國盛證券王磊指出，POE產品具備優秀的阻隔性、強抗PID能力、無醋酸等特性，使其在N型電池、異質結電池時具備了其他封裝材料不具備的天生優勢，是目前雙面組件及N型電池、異質結電池的主要封裝膠膜。

華安證券尹沿技在8月13日發布的研報中表示，POE目前需求125萬噸左右，隨著N型電池放量，POE在光伏領域占比有望快速提升，將成為3年10倍千億市場空間的產品。目前市場上封裝材料主要有透明EVA膠膜、白色EVA膠膜、POE膠膜、共擠型POE膠膜等。

當前，國內已有多家企業攻關POE技術，天風證券表示，其中萬華化學進展最快，已完成中試，預計2024年20萬噸POE裝置投產，除此之外，茂名石化、斯爾邦、衛星石化、惠生工程都提出規劃POE或已處于中試階段，POE的國產化進程有望加快。

國盛證券王磊等人在8月15日發布的研報中表示，POE為乙烯、α-烯烴的共聚物，其中α-烯烴是核心原材料，占POE產業鏈利潤約60%。N型化推動POE類膠膜需求高增，帶動POE粒子2025年需求達到65萬噸，CAGR48%，到2030年粒子需求超過150萬噸，CAGR18%。

分析師表示，POE粒子國產化或是未來光伏行業內兩到三年最清晰的產業趨勢之一，首推實現α-烯烴突破的衛星化學，關注萬華化學、東方盛虹、岳陽興長等公司。

根據整理，衛星化學、萬華化學、東方盛虹、岳陽興長具體業務布局如下：

值得注意的是，全球POE產能全部被海外廠商壟斷，中國尚未實現工業化應用。全球POE/POP總產能超過100萬噸/年，陶氏Dow是POE領域的領導者。另有分析人士指出，POE極性較低，膠膜加工過程中極性助劑溶劑析出至膜表面，造成表面光滑容易移位；加工難度偏大，膜唇容易掛料。此外，POE粒子價格整體較EVA貴。

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