【天天速看料】華平智控：一家獨大，與胞弟展開同業競爭 ｜IPO觀察

4月12日，寧波華平智控科技股份有限公司（下稱“華平智控”）將創業板IPO上會，公開發行不超過1700萬股。鈦媒體APP注意到，華平智控的實控人呂杰平合計控制公司100%的表決權，公司董事會也由呂杰平一家所控制，可謂是“一言堂”，而這一現狀，連為公司“勤勤懇懇”工作了20年時間的老員工也無法改變。

一家獨大

(資料圖片)

華平智控成立于2003年，由華平銅業和逸星國際出資設立，截至招股說明書簽署日，呂杰平通過直接及間接的方式合計控制華平智控100%的表決權，為公司實控人。

有意思的是，截至招股說明書簽署日，華平智控的董事會由7名董事構成，其中3名獨立董事，除了華平智控董事長呂杰平之外，公司董事鮑敏為呂杰平的兒媳，董事呂夢夢為呂杰平之女。也就是說，呂杰平不僅控制華平智控100%的表決權，連公司的董事會也幾乎被呂杰平一家所控制。

鈦媒體APP注意到，在華平智控申報IPO前夕，呂杰平一家對公司董事會的控制更為牢固。2022年3月華平智控的董事發生了一次變更，除了上述董事之外，公司的董事呂剛剛（呂杰平之子）因身體原因辭任董事職務。

為何呂剛剛會突然辭任華平智控董事職務，這或許要從2017年說起。據悉，2017年，呂剛剛為治療抑郁癥，多次在境內外醫院就診。2018年12月，呂剛剛赴中國臺灣省臺北市北投區鄭紹沂神經科診所就診，并購買了相關處方藥用于治療。2022年3月，呂剛剛因所購買的鄭紹沂神經科診所處方藥物中含有屬于二類管制精神藥品成分，被大榭海關緝私分局出具《扣押決定書》，隨后大榭海關緝私分局出具相關文件對呂剛剛取保候審，之后撤銷了上述案件。

2020年1月至2022年3月，呂剛剛始終擔任華平智控的董事、總經理。換言之，呂剛剛在患有抑郁癥的情況下仍擔任了兩年多的高管。

除了上述情況之外，呂杰平于2003年創辦華平智控時聘任了嚴彩虹、陳林海（已退休）、呂輝云三人至公司工作，其中嚴彩虹、呂輝云始終在華平智控任職，現分別擔任財務負責人、副總經理的職務。

客戶集中，與胞弟同業競爭

華平智控為專業從事銅制水暖閥門及配件的設計、研發、生產和銷售的高新技術企業，自成立以來專注于銅制水暖閥門及配件的生產制造，主要產品包括球閥、閘閥、截止閥、止回閥、過濾器配件等閥門及配件等。

2020年-2022年（下稱“報告期”），華平智控分別實現營業收入33967.63萬元、50907.49萬元、51112.93萬元，凈利潤分別為3660.64萬元、8633萬元、9650.47萬元，業績持續上升。

需要指出的是，華平智控之所以能實現上述的業績主要是依賴公司的前五大客戶。報告期內，華平智控向前五大客戶產生的銷售收入分別為25268.85萬元、38540.28萬元、40521.28萬元，分別占當期營業收入的75.66%、77.12%、79.33%，具體如下：

由于前五大客戶客戶均是境外企業，這也導致華平智控每年至少有90%的收入是來自境外。

鈦媒體APP注意到，在華平智控的前五大客戶中，Aalberts、Nibco、Victaulic額外引人矚目。

提到上述三家客戶就不得不提寧波華成閥門有限公司（下稱“華成閥門”）。華成閥門是呂杰平之父呂家驊于1993年創立企業，由呂家驊實際控制，呂杰平1998年至2003年間任華成閥門董事，后因經營理念存在差異，呂杰平于2003年辭去董事職務，并開始創業。截至目前為止，華成閥門由呂杰平之胞弟呂烈平控制。

華成閥門主營業務包括普通閥門和旋塞制造、五金產品制造、有色金屬壓延加工、有色金屬合金制造等，與華平智控從事類似業務。同時，華平智控與華成閥門均位于浙江寧?？h。

值得一提的是，華平智控與華成閥門還存在客戶、供應商重疊的情況，具體如下：

換言之，呂杰平與其胞弟存在同業競爭的現象。對此，深交所要求華平智控說明華成閥門的財務數據、經營模式、主要客戶及供應商等基本情況， 同類產品收入或毛利占發行人主營業務收入或毛利的比例；同業競爭是否會導 致發行人與華成閥門間的非公平競爭，是否會導致發行人與華成閥門之間存在 利益輸送、是否會導致發行人與華成閥門之間相互或者單方讓渡商業機會情形， 對未來發展的潛在影響

六年未有新的發明專利

再來看看華平智控的科研水平。報告期內，華平智控的研發費用分別為1167.09萬元、1662.02萬元、1799.86萬元，分別占當期營業收入的3.44%、3.26%、3.52%，同行業可比公司均值分別為3.03%、2.84%。（注：2022年華平智控同行業可比公司研發費用率還未披露）

或許是由于研發上的投入，2020年-2021年，華平智控的毛利率分別為23.79%、29.62%，同行可比公司均值分別為24.77%、24.22%，已反超同行均值。

有意思的是，華平智控與其同行業可比公司的研發人員數量具體如下：

也就是說，依靠少量的研發人員，華平智控完成了毛利率上的反超。

值得一提的是，雖然華平智控在研發上投入較高，但其在發明專利上的收獲甚少。截至招股說明書簽署日，華平智控共擁有5項發明專利，其中最近一次發明專利申請日是在2017年，這也意味著，華平智控近6年都未有新的發明專利誕生。對此，深交所要求華平智控結合同行業可比公司的研發投入、研發人員數量、發明專利數量、產品性能指標及應用領域等進一步說明發行人業務的創新性。有關上述問題，鈦媒體 APP 發函至公司，但截至截稿，沒有收到公司的回復。（本文首發于鈦媒體 APP，作者｜鄧皓天）

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