標普：民營房企再融資壓力有望緩解 房地產行業可實現平穩落地

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觀點網訊：11月15日，標普信評發布研報稱，近期針對民營企業和房地產開發企業的融資政策頻出，這些政策是在保持“房住不炒”的政策定力的同時，使用金融手段支持房地產行業健康發展，保證房地產企業合理的融資需求。

標普信評預計，中國商品房銷售額將在當前的水平持續保持“L”形態。雖然商品房銷售額大概率不會回暖，但只要再融資渠道通暢，企業也可以度過艱難周期。在當前商品房銷售額處于相對低位時，這些舉措旨在通過保障金融資源讓房地產行業“以時間換空間”，最終實現平穩落地。

標普信評表示，這些措施將有效緩解民營房企的再融資壓力，幫助市場恢復信心。一方面，這些出臺措施的額度更加充足，能夠有效緩解民營房企的再融資壓力。通過選取了23家典型的民營房企，通過梳理發現這些企業在2022年11月至2023年12月到期的公開市場融資（含國內人民幣債券、海外債券及ABS產品）合計在2200億元左右，“第二支箭”的整體額度基本可以覆蓋。

另一方面，“第二支箭”2500億元額度的及時和精準投放至關重要。根據標普信評對上述23家企業進行的數據分析，假設按照可動用現金占全部貨幣資金30%的壓力情境，在再融資渠道基本對民營房企關閉的環境下，有大量民營房企無法堅持到2023年底，而新政策的出臺有望明顯緩解民營房企的流動性壓力。

同時，標普信評認為此次支持并不是無限度、無標準的兜底，而是以市場化、法制化、公開透明的方式，重點支持那些治理結構完善、聚焦主業、資質良好，財務總體健康但面臨階段性流動性緊張的企業。

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