世界時訊：硅動力自稱產品性能領先，但一季度業績下滑97.25%

無錫硅動力微電子股份有限公司（以下簡稱：硅動力）主要從事以AC-DC芯片和DC-DC芯片為主的高性能電源管理集成電路的研發、測試和銷售，目前正在沖刺科創板IPO。

據招股書，硅動力的產品AC-DC芯片主要應用于快充充電器和電源適配器等，DC-DC芯片主要應用于車載快充充電器等，其快充芯片已覆蓋65W以內各主要功率段。截至2022年末，硅動力擁有69項專利，其中，包括20項發明專利。此外，硅動力還擁有集成電路布圖設計專有權44項。硅動力表示，其產品的部分關鍵性能指標已達到甚至超過國外領先廠商產品的參數水平。

招股書顯示，硅動力的多款芯片應用于小米、中興、創維、?？低暎?02415.SZ）、海爾智家（600690.SH）、安克創新（300866.SZ）、四川長虹（600839.SH）、諾基亞、品勝股份（834028.NQ）、貝爾金等國內外知名品牌的產品中。根據業內評測機構2021年5月公布的對20W PD快充充電器的拆解報告，在AC-DC芯片中的控制芯片領域，硅動力的市場份額為13%，位居第三位；在AC-DC芯片中的同步整流芯片領域，硅動力的市場份額為8%，位居第五位。

(資料圖片僅供參考)

但我們研究發現，硅動力的招股書關聯方披露或有遺漏，信息披露質量似乎有待提高。此外，硅動力似乎與主要客戶、供應商關系匪淺。2023年第一季度，硅動力實現歸母凈利潤26.07萬元，同比下滑97.25%，經營似乎承壓。

來源：攝圖網

關聯方披露或有遺漏，信息披露質量似乎有待提高

王萃東為硅動力設立時的股東之一，直接和間接持有硅動力發行前5.34%的股份，硅動力的招股書將王萃東認定為關聯方。

據《上海證券交易所股票上市規則（2023年2月修訂）》6.3.3，上市公司的關聯自然人擔任高級管理人員的除上市公司、控股子公司及控制的其他主體以外的法人或者其他組織，為上市公司的關聯法人。

首輪問詢回復顯示，王萃東任成都思科瑞微電子股份有限公司（證券簡稱：思科瑞；證券代碼：688053.SH）的副總經理，也就是說，思科瑞應當為硅動力的關聯方，但硅動力的招股書并未將思科瑞認定為其關聯方。

據思科瑞的公告，王萃東曾于2007年2月至2022年3月擔任硅動力的董事，因此，思科瑞的招股書將硅動力認定為其關聯方。思科瑞的招股書顯示，2019年，思科瑞向硅動力銷售可靠性檢測服務0.09萬元。雖然2019年在硅動力招股書申報稿的報告期內，但硅動力的招股書申報稿卻并未披露該項關聯交易信息。

此外，硅動力似乎還與關聯方存在人員和研發設計混同。黃飛明、于曉紅為硅動力的實際控制人，無錫丹辰智能科技有限公司（以下簡稱：丹辰智能）為黃飛明持股53.25%并擔任董事長的企業，為硅動力的關聯方。首輪問詢回復顯示，黃昊丹為黃飛明、于曉紅之子。

招股書顯示，黃昊丹為硅動力的在研項目“基于WPCQi協議的高集成度無線充電發射與接收端芯片”的項目負責人員。同時，據國家專利局網站，2019年1月，黃昊丹作為第一設計人，為丹辰智能申請了LED臺燈（A）（申請號：2019300539415）的外觀設計專利；2021年4月，黃昊丹作為第一設計人，為丹辰智能申請了“多媒體講課擴音裝置（elife8000）（申請號：2021302288527）”“多媒體講課擴音裝置（elife8001）（申請號：2021302288546）”等兩項外觀設計專利。

硅動力的關聯交易披露似乎也與關聯方存在矛盾。丁國華同樣為硅動力設立時的股東之一，曾擔任硅動力的董事，蘇州鍇威特半導體股份有限公司（以下簡稱：鍇威特）為丁國華實際控制的企業，2020年9月前，硅動力與鍇威特曾互為關聯方。

硅動力的招股書申報稿稱，2019年末，硅動力對鍇威特的應付賬款金額為191.25萬元；但據鍇威特的招股書，2019年末，鍇威特對硅動力的應收賬款余額為255.86萬元。

此外，硅動力的首輪問詢回復顯示，丁國華于2003年6月至2015年8月歷任硅動力副董事長、董事長、總經理、副總經理，2015年8月至2019年1月任硅動力董事。2019年8月，丁國華因創業需求，以49.46萬元向硅動力的員工持股平臺轉讓其所持有的硅動力的50.93萬股股份，轉讓價格參考硅動力2018年末每股凈資產7折協商確定。硅動力的招股書申報稿顯示，2019年，硅動力向鍇威特采購MOSFET的單價與其向非關聯供應商采購同類產品平均單價相比高19.69%。

除了上述問題外，硅動力招股書與客戶披露的財務數據也存在差異。深圳市誠芯微科技股份有限公司（證券簡稱：誠芯微；證券代碼：873779.NQ）為硅動力的主要客戶之一，硅動力的招股書稱，2020年，硅動力對誠芯微的銷售金額為742.2萬元；但據誠芯微的公開轉讓說明書，2020年，誠芯微對硅動力的的采購金額為720.96萬元。

硅動力的招股書稱，2020年末，硅動力對誠芯微的應收賬款余額為258.12萬元；但據誠芯微的公開轉讓說明書，2020年末，誠芯微對硅動力的的應付賬款金額為207.68萬元。

此外，硅動力招股書申報稿披露的信息似乎還存在自相矛盾之處。無錫源遠企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱：源遠管理）為硅動力持股5%以上的股東，為硅動力的關聯方。硅動力的招股書申報稿“關聯方應收應付款項”處稱，2019年末，硅動力對關聯方源遠管理的其他應收款-往來款余額為15.52萬元，為硅動力對源遠管理的拆出資金余額；但“其他應收款”處稱，2019年末，硅動力的其他應收款-關聯方往來僅14.74萬元，低于前述硅動力對源遠管理的拆出資金余額。

似乎與主要客戶、供應商關系匪淺，經營似乎承壓

據硅動力的招股書，盛廷微電子（深圳）有限公司、惠州市金鼎源電子有限公司（以下合并簡稱：盛廷微）受同一控制，為硅動力的主要經銷商客戶；深圳市新雙華興電子有限公司（以下簡稱：新雙華興）同樣為硅動力的主要經銷商客戶；宜興杰芯半導體有限公司（以下簡稱：宜興杰芯）為硅動力報告期各期前五大供應商之一。

首輪問詢回復顯示，繆志平為盛廷微的實際控制人，郭志勇為新雙華興的實際控制人，陳俊標為宜興杰芯的董事、總經理。同時，繆志平、郭志勇、陳俊標各自持有丹辰智能2%的出資額，且郭志勇擔任丹辰智能的董事。

此外，華潤微電子有限公司（證券簡稱：華潤微；證券代碼：688396.SH）同樣為硅動力報告期各期前五大供應商之一，通過潤科（上海）股權投資基金合伙企業（有限合伙）持有硅動力的股權。

經營方面來看，硅動力2022年、2023年第一季度的經營情況似乎承壓。招股書顯示，2019年至2021年硅動力實現營業收入9721.34萬元、11440.45萬元、24251.15萬元，2020年、2021年的營業收入同比增速分別為17.68%、111.98%；實現歸母凈利潤676.79萬元、1349.53萬元、5562.79萬元，2020年、2021年的歸母凈利潤同比增速分別為99.40%、312.20%。

然而，2022年，硅動力僅實現營業收入20460.47萬元，同比下滑15.63%；實現歸母凈利潤3060.27萬元，同比下滑44.99%。

2023年第一季度，硅動力的經營情況似乎依然未見好轉。據招股書，2023年第一季度，硅動力實現營業收入3796.34萬元，同比下滑27.01%；實現歸母凈利潤26.07萬元，同比下滑97.25%；實現扣非后歸母凈利潤1.70萬元，同比下滑99.76%。

硅動力表示，其2023年第一季度營業收入下滑，主要由于消費電子等市場下游需求疲軟，疊加行業庫存仍舊偏高，導致行業景氣度不佳。硅動力稱，同行業公司庫存水平處于相對高位，芯片廠商出于加快存貨周轉、避免庫存積壓及加速資金回籠等考慮，采取價格競爭策略，導致其2023年第一季度毛利率同比下滑5個百分點。此外，硅動力表示，研發費用增加影響其2023年第一季度業績。

同時，首輪問詢回復顯示，2020年至2022年末，硅動力的AC-DC芯片存貨的訂單覆蓋率為251.36%、248.01%、76.59%，下滑明顯；DC-DC芯片存貨的訂單覆蓋率為44.41%、87.16%、31.50%，處于較低水平。

此外，報告期內，硅動力曾二度分紅，累計分配現金股利1393.73萬元。其中，2022年6月，硅動力實施現金分紅898.65萬元。然而，硅動力又擬通過本次IPO募集資金10000萬元用于補充流動資金。

關鍵詞：