今日快訊：主動權益基金能否在逆行中捕捉市場機會？

《老友基》悠然/作者

山重水復疑無路，柳暗花明又一村。在基金投資的過程中，投資者除了應該了解主動權益基金的長期價值，還要對基金經理有充分的認知。

眾所周知，主動權益類基金的投資目標側重于追求資本利得和長期資本增值。而拉長基金投資周期，降低心中的預期，不應過分追求任何市場行情中的超額表現，選對有持續增長邏輯的主動權益基金，堅持長期投資，才能收獲時間的玫瑰。

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一、主動權益基金捕捉“微笑曲線”

主動權益基金是指采用主動管理策略的主要投資于權益資產的基金，主動權益基金的選股范圍更為靈活，主動權益基金主要依靠基金經理的投資能力圈主動進行投資。

值得一提的是，主動權益基金包括：普通股票型、偏股混合型、靈活配置型。

主動權益基金的靈活度更高，可以結合對宏觀經濟環境、行業景氣情況、公司質地的研究，挑選出最為合適的權益資產進行投資。行業的快速增長，特別是超預期的增長，不僅能帶來個股的盈利增長，還能帶來估值提升，享受戴維斯雙擊。

一般來說，綜合投研能力居前的基金公司，人才梯隊式培養能力強，在個股發掘、資產配置能力方面更強勁，像易方達基金、富國基金、南方基金、工銀瑞信基金等等。

因為，好的團隊能夠更好、更快的處理信息，形成相對高質量的研究觀點，并給予基金經理以超過同行的研究支持，這是不同基金公司的整體業績差距所在。

那為什么選擇基金定投投資主動權益基金？

綜合配置的主動權益基金相較于行業基金，由于配置更為分散，風險更為可控。我們可以選擇具有穩定屬性的主動權益基金，其資產投向和收益風險特征明確，可以作為資產配置的工具應用。

選擇主動權益基金，即是選擇基金經理，我們可以優先選擇歷經一個完整的牛熊市且業績優秀的基金經理。優選基金經理，主要看其任職時間、成長路徑、成名基金和收益情況、資產配置情況、持倉集中度等。

進一步來講，我們選擇主動權益基金，更注重的是基金經理風格的穩定性，需要重點考慮基金經理的能力圈，選擇一些風格均衡、持股相對分散的基金經理。

如果我們選到了主動管理能力優秀的基金，長期來看收益優勢或許會更明顯。在降低波動的同時享受到長期業績增長的果實，最終實現微笑曲線。

也就是說，我們既要相信主動權益基金的長期價值，也要對基金經理有充分的了解，并拉長基金投資周期，降低心中的預期，不應過分追求任何市場行情中的超額表現。

二、把握市場的節奏，耐心等待取得優勢

在進行主動權益基金的選擇時，需要深入了解基金產品本身的運作特點、投向、收益風險特征、偏好等。

在此之前，先來討論一下，為什么基金投顧組合更青睞主動權益基金呢？

主要有兩方面原因：1、權益資產拉長來看是優質的資產；2、主動權益基金經理更容易獲得超額收益。

主動權益產品的特征與基金公司團隊的能力存在密切的關系。對于主動權益基金，我們可以選擇綜合研究能力居前的基金公司。在考慮主動權益基金時，可以根據基金經理的能力圈向對應的基金公司傾斜。如果幾只主動權益基金風格相似，持倉也差不多，那么可以挑選管理規模更大、投資收益比更好的基金公司。綜合研究能力居前的基金公司，投研能力越強，受到基金經理離職的影響就會越小。

此外，選擇主動權益基金時，不僅要注意過往業績的優異，還要看投資理念和任職經理的穩定性。如果主要基金經理的任職時間超過5年，可以給予關注，穩健的發展歷程，也是主動權益基金成長的沃土。

而且，主動權益基金的配置離不開構建組合，一個優秀的基金組合反映了對市場的認知， 構建主動權益基金組合，打造投資策略標簽體系，不斷提高投資決策效率。同時，我們還要在持有基金組合過程中，時刻保持積極而平和的心態，才能在資產配置中游刃有余。

長期來看，大方向正確會帶來投資收益，把握好市場的節奏，耐心等待主動權益基金取得優勢。選擇主動權益基金投資本身是逆人性的過程，需要做到乘勢待時、耐心自律，并在此基礎上進一步優選主動基金，挑選出長期績優的主動基金，保持一份頓感力，讓投資由繁化簡。

總的來說，投資者在基金投資的過程中，選對隱藏持續增長邏輯的基金，堅持長期投資，才能收獲時間的玫瑰。

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