【風口解讀】子公司未完成業績承諾應補償，東方中科2022年凈利增超400%

東方中（002819.SZ）科3月13日公告，2022年，公司營業總收入30.25億元，同比增長63.65%；歸母凈利潤為8.71億元，同比增長406.67%。

一般而言，扣除非經常損益后的歸母凈利潤更能體現公司經常性業務盈利情況。東方中科2022年扣非虧損約1.22億元，事實上，2022年公司業績糟糕。

東方中科的主要產品為信號發生器、電壓測量儀器、頻率、時間測量儀器、信號分析儀器、電子元器件測試儀器、電波特性測試儀器、網絡特性測試儀器、輔助儀器。

(相關資料圖)

扣非虧損的情況下能實現盈利，原因：

2021年11月24日公司重大資產重組定向增發新股登記上市，2021年12月萬里紅納入公司合并報表范圍。2022年合并利潤表包含萬里紅全年數據，而2021年僅包括12月當月數據，從而影響營業收入及相關利潤等財務數據；根據《北京東方中科集成科技股份有限公司與北京萬里紅科技股份有限公司股東關于北京萬里紅科技股份有限公司之業績承諾及補償協議》約定，綜合考慮萬里紅2022年未經審計財務報表及2023年業績承諾預計完成情況，業績承諾方應進行補償，導致公司交易性金融資產公允價值變動損益增加約10億元，從而影響公司營業利潤、利潤總額、歸母凈利潤等數據。

所謂“補償”，事實上未必是“真金白銀”，而是優先以公司股份進行補償。

公開信息顯示，萬里紅2020年、2021年及2022年承諾扣非歸母凈利潤分別為0.71億元、2.1億元和3.1億元，三年累積承諾扣非歸母凈利潤5.91億元；2020年實現扣非歸母凈利潤0.73億元，2021年扣非歸母凈利潤1.12億元，2022年扣非歸母凈利潤約為-1.4億元到-1.15億元，三年累積預計實現扣非歸母凈利潤0.45億元-0.70億元，預計完成同期累積承諾扣非歸母凈利潤的7.61%-11.84%，并觸發補償程序。業績承諾方優先以公司股份進行補償，公司以1元的總價回購并予以注銷，股份注銷事宜在年度股東大會后2個月內完成。

收購萬里紅耗資巨大，造成上市公司東方中科商譽高企。2022年中報顯示，萬里紅給上市公司造成的商譽達到4.97億元。

此前2022年4月7日，東方中科公告，因此前耗資29.80億元并購的萬里紅沒能完成業績承諾，華泰聯合證券發布核查意見及致歉聲明。

商譽過高往往會帶來風險。一般而言，企業在收購其他企業或資產時，收購價格超出了被收購企業和資產的公允價值，就形成了商譽，企業通過高溢價收購來的企業或資產，有可能在未來給企業創造更大的價值，但也有可能沒能創造出如當初預期那么多的價值。如果最終證明創造的價格不如預期，意味著收購來的企業或資產并沒有當初預期的那么值錢，因此就需要對資產進行減值，這便是商譽減值。商譽減值可以理解為企業做投資虧了錢。商譽減值也會體現在企業當年的利潤中，如果有商譽減值，需要從當年的利潤中扣除。

來源：泡財經

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