戰略金屬銻創6個月新高，相關產業鏈公司盈利確定性高

據長江有色金屬網，國內銻價2月2日上漲1000元/噸達到81500元/噸，連續三個交易日上漲，環比上月同期漲9%，創下近6個月新高。銻可用于光伏玻璃澄清劑。

(相關資料圖)

銻是一種不可再生的戰略性礦產資源，主要用于阻燃劑、電池用合金材料及半導體等領域。目前，國內銻上游原料端貨源供應持續緊張，進口原料數量有限。該金屬用途廣泛且不可替代的重要工業生產原材料，早已被西方國家列為重要戰略物資管控和儲備。

供應方面，目前受到環保政策和開采難度增加等因素影響，國內銻礦產量呈現下降趨勢，海外銻礦也少有增量，國內供應商惜售情緒較重。

?在近期國際價格上行的背景下，國內銻金屬市場已經上漲。預計在供應及原料的雙重支撐下，銻市場整體行情或將堅挺運行為主。隨著銻產品價格的持續走高，行業公司盈利水平望提升。

中泰證券認為，2022年銻下游光伏消費占比已經達到15%左右，成為僅次于阻燃劑的第二大應用領域。隨著硅料價格下行，光伏裝機量將提升，預估2023年光伏消費占比將進一步提升至20%左右。

國信證券指出：過往銻價格受到政策影響較大，隨著供需關系變化，呈現明顯的周期波動。但從中長期來看，銻價格中樞有望抬升。一是銻資源供給緊張，原有礦山經過長期開發，資源大幅消耗，產量持續下降。二是需求有望增加，特別是在光伏玻璃用澄清劑領域消費，我們預計未來幾年，全球銻精礦供需緊張的問題或愈發突出。三是生產成本抬升，隨著開采難度的上升以及環保要求的提升導致相應成本的增加。四是戰略地位提升，銻在軍工等領域的應用具有一定的不可替代性，被多國定義為關鍵礦產資源。

相關概念股：

湖南黃金：公司為全球銻礦開發龍頭企業，銻產品主要為精銻、氧化銻、乙二醇銻、塑料阻燃母粒，還有部分含量銻直接對外銷售。

興業礦業：公司子公司銀漫礦業礦石中含有銻金屬量為19.72萬噸。

馳宏鋅鍺：公司自有鉛鋅礦山伴生銻。公司的銻產品主要是根據原料含銻的品質情況，當流程富集到一定程度時，集中生產鉛銻合金，2020年全年生產鉛銻合金486.621 噸，其中含銻金屬150.64噸。

（投資顧問：江淑姣 執業編號：A0840619120001）

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