2022年凈利潤預增近3倍，抗生素中間體“績優生”川寧生物上市敲鐘，揭秘公司資本市場“三步走”規劃|全球獨家

財聯社12月27日訊（記者 黃靖斯）12月27日，川寧生物登陸深交所創業板，成為本年度又一家圓夢A股的藥企。公開資料顯示，川寧生物始創于2010年，公司位于新疆維吾爾族自治區，是抗生素中間體領域的核心企業，主要從事生物發酵技術的研發和產業化。

川寧生物屬于典型的“A拆A”，由母公司科倫藥業分拆上市，而后者則是國內產品體系較為完備的大型醫藥企業之一。記者注意到，川寧生物的前身為科倫藥業的明星項目之一，2021年6月，科倫藥業股東大會同意分拆子公司川寧生物至創業板上市。

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作為中間體領域的冉冉新星，川寧生物登陸資本市場也受到各方矚目。早在12月初，華金證券新股研報就已率先拋出公司兩大投資亮點。亮點一是，川寧生物為國內抗生素中間體領域的領軍企業之一，多項產品國內市場占有率領先；亮點二是，川寧生物積極推進熊去氧膽酸等新產品的研發與產業化，該產品的產業化的有序推進有望助推公司進一步發展。

對于資本市場的展望，川寧生物“三步走”規劃也提上了日程，包括豐富產品線，打造綠色智能工廠；創建上海研究院研發創新平臺與本部發酵產業平臺的聯動機制；建設現代農業種植基地，培育優良作物品種等等，力爭實現業務規模持續壯大，科技創新能力穩步提高。

2022年凈利潤預計大增近3倍

除了股東背景備受關注外，川寧生物自身的業績爆發力也不容小覷。根據招股書，公司預計2022年實現營業收入區間為36.56億元至37.69億元，同比增長13%至17%；歸屬于公司股東的凈利潤區間為3.82億元至4.11億元，預計同比增長243%至269%。

川寧生物也對業績大增的兩方面原因進行了說明，一是2021年四季度因疫情短暫停產，造成2021年度利潤水平相比較低；二是2022年預計主要產品售價較去年同期均呈出現上漲趨勢，其中硫氰酸紅霉素平均銷售價格預計上漲18%、6-APA平均銷售單價預計上漲約41%、青霉素G鉀鹽預計上漲約63%。

除特殊原因外，可觀的業績回報背后也離不開公司持續的研發投入。經過多年的技術積累，川寧生物形成了諸如抗生素發酵技術、酶化反應技術、“三廢”處置技術等多項技術水平領先的自主知識產權技術，為公司在全球抗生素產業鏈擴大影響力打下了堅實基礎。

根據招股書，川寧生物抗生素中間體產品種類齊全，涵蓋類了大環內酯類、廣譜類抗生素的主要中間體。截至2022年8月16日，公司已獲得專利61項，其中發明專利 27項。

此外，通過全面構建抗生素環保技術體系，川寧生物也樹立了較高的市場競爭壁壘，多個核心產品市場份額占據行業領先地位——硫氰酸紅霉素年產能超過3000噸，國內市場占有率達到43.86%；公司是頭孢類中間體行業龍頭，其中7-ACA產品2018年公司產能市占率達到37%，為國內第一；青霉素中間體6-APA國內產能占有率達到18%，居行業第二。

除此之外，川寧生物所在的抗生素賽道也被看好。一方面，未來抗感染藥物的市場需求將保持穩定增長態勢，在我國醫藥市場仍將占據重要地位。另一方面，作為抗生素藥物的上游中間體企業，因較高的行業壁壘，市場供給總量相對穩定，隨著下游原料藥、制劑行業的發展，行業內企業盈利水平將得到提高。

“聯姻”上海建立研究院

根據招股說明書，川寧生物本次上市募投項目投資總額6.23億元，擬使用募集資金投入金額6億元，扣除發行費用后的凈額全部用于主營業務相關的項目，其中一部分就用于上海研究院建設項目。

有意思的是，背靠新疆伊犁廣闊腹地的川寧生物為何選擇“聯姻”上海建立研究院？公司方面也給出了答案——

根據國際生物技術產業研發趨勢和市場情況，川寧生物在上海設立研究院聚焦合成生物學和酶工程領域的研發。該項目建成后將增強公司整體研發實力，有利于公司吸引合成生物學、系統和計算生物學、酶催化等相關工業生物技術領域的高端人才，深入開展與生物發酵相關產品的各項前沿領域開發研究。

同時公司具有發酵技術平臺優勢、環保工藝技術優勢和新疆地區天然資源稟賦及地理要素優勢等特點，未來將與上海研究院所在臨港新片區的高端資源要素配置核心功能和政策優勢有效結合，進一步把上海研究院打造行業影響力的高端合成生物學、酶技術工程企業創新中心。

川寧生物表示，綠色可持續的高附加值生物產品研發是未來上海研究院主要進行，研發產品板塊主要包括用于保健和化妝品原料中的高附加值天然產物（紅沒藥醇、光甘草定）、生物農藥、動物保健類產品、可降解生物基新材料及其他品類的醫藥中間體等。

詮釋資本市場“三步走”

十二年磨一劍，川寧生物也從母公司昔日的抗生素項目蛻變為A股的“明日之星”。川寧生物的A股圓夢為何瞄準了創業板？這與創業板的定位自然密不可分。

川寧生物也給出了三點具體原因。一是，創業板板塊特點與公司自身創新能力、創造、創意的具體表現相契合；二是，在注冊制改革牽引下，創業板初步形成了市場準入多元包容、企業創新特色鮮明、持續發展機制完善、優勝劣汰成效明顯的市場生態；三是，深市形成了以高科技企業、成長型創新創業企業為主的市場體系，成為不容忽視的高成長性全球新興市場之一。

談及登陸創業板之后的發展規劃，川寧生物表示，公司在登陸創業板之后會繼續在發酵技術產業化領域不斷實現新的突破，技術水平在新產品產業化過程中得到全面提升和改進，業務規模持續壯大，科技創新能力穩步提高。

川寧生物進一步詮釋了公司的資本市場“三步走”。首先，公司將在現有抗生素中間體板塊上，豐富產品線，打造綠色智能工廠，加大精細化管理力度，提質增效，進一步提升經營質效；其次，創建上海研究院研發創新平臺與本部發酵產業平臺的聯動機制，著力打造合成生物學一體化研發、生產型公司，在合成生物學領域創造核心優勢地位；再次，建設現代農業種植基地，培育優良作物品種，為現有發酵產業板塊提供優質原料，實現現代農業與發酵工業的有效結合。

關鍵詞： 公司資本