試圖“甩掉包袱、輕裝上陣”的黃光裕，似乎還是沒能挽回國美的頹勢。據澎湃新聞報道稱，多位國美員工表示，公司并未按時發放8月薪資，此外，今年的半年績效獎金也未發放。

消息傳出后，國美很快進行了回應，表示公司確實遇到了前所未有的巨大困難和嚴峻挑戰，企業轉型進程受阻，現金流承壓明顯，為保證公司正常運營，因此對薪酬發放做了一些臨時、應急調整。

國美同時強調，公司目前運營正常，本月薪資的臨時調整只是短期、階段性的應急舉措，公司經營一旦好轉，將第一時間給大家補足薪資。但與此同時，國美也表示不排除公司會繼續實施減員計劃以進一步縮減運營成本。

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回歸國美18個月之后，黃光裕并未能上演力挽狂瀾的好戲，反而陷入了更深的危機之中。

國美迫切降本

面對外界對公司裁員、欠薪等質疑，這一次國美并沒有回避問題，在這篇回應里，國美幾乎已經把“肚皮”都掀開了給所有人看，也直面公司所遇到的現金流問題。

事實上，2022年以來，國美就始終深陷降薪、欠薪、裁員風波，但在此之前，國美并沒有直接回應過這一問題。

即便是在8月19日黃光裕親自發表的公開信中，其雖然提及了自己對困難的預料不足，也重新審視了自己提出“要讓國美在未來18個月恢復原有市場地位”這一目標，但對于公司的經營問題，黃光裕仍認為只是暫時性的，并希望通過剝離不盈利的業務，讓公司盡快邁向正向現金流。

但實際上，早從去年11月開始，國美裁員降薪的消息就陸續傳來，先是去年11月國美旗下新收購的家裝板塊“打扮家”就傳出了降薪、欠薪和裁員的消息，且據界面新聞報道，一直到今年的上半年，“打扮家”仍在陸續裁員。

到了今年5月，國美又傳出了將裁員40%的消息，覆蓋旗下國美零售、真快樂APP、打扮家等7個子公司。8月，國美裁員的消息進一步發酵，更有國美員工表示，超過2萬元的N+1離職賠償金，國美也需要分批發放。

據國美財報顯示，僅在今年上半年，國美員工便凈減少6577名，裁員的狀況確實是存在的?？梢娫缭谀瓿?，國美就已經預見到了今年的“不容易”，從而開始“節流”，即裁員及調薪。

從數據來看，國美“降本增效”的方針確實為公司省下來了部分費用，據其財報顯示，公司上半年的經營費用為48.38億元，同比下降3.1%，財務成本更同比下降13.61%，這或跟人員縮減有關。

盡管內部降本能夠讓企業的賬面數據在短時間內好看一些，但站在企業發展的角度，“開源”仍比“節流”更加重要。

屢次試錯均不順

在黃光?！叭毕钡倪@十多年里，國美可以說是一路走低，從其經營數據來看，自2017年起，國美已經連續虧損五年，累計虧損額為193億元；此外，其營收規模也在過去5年里不斷萎縮，一直到黃光?；貧w的2021年，才稍微止住“跌勢”。

黃光?；貧w之后，也試圖通過拓展新業務、資產重組來突圍。其中，最為重要的一項轉型便是將原來的國美APP改為“真快樂”APP。

在黃光裕的想法里，他曾對“真快樂”寄予厚望，希望這款定位為娛樂、社交、購物一體化的APP，可以幫助國美吸納更多年輕用戶，從而對標淘寶、京東甚至是D音。

但對國美來說，無論娛樂、社交還是購物，都是國美原來不曾涉獵的范疇，且在上述這些領域里面，幾乎每一個賽道都已經有多家頭部企業駐陣。對國美來說，在缺乏“互聯網基因”的前提下，單純的“功能性”復制粘貼，根本沒有辦法拿下用戶。

再者，除了電器之外，國美還希望借助“真快樂”將銷售種類擴展至全品類，但在其它品類上，國美并不具備供應鏈和物流優勢。

今年8月，有媒體報道“真快樂”的執行副總裁丁薇已離職，在加入國美前，丁薇曾在阿里、亞馬遜等多家大型公司就職，如此經歷豐富的管理人員，也難以幫助國美再上一城。

曾有業內人士表示，都知道電商要做，但在當前的互聯網生態中，確實已容不下一個普普通通的電商再起來。

缺乏流量是國美所要面臨的最大問題，國美的優勢產品本就是復購率不高的家用電器，用戶缺乏長期關注APP的動力。據已離職的前員工透露，在2021年10月前，“真快樂”的日活能達到60萬，可一旦不投入費用拉新，日活迅速下降到20萬以下。

作為參考，國美老對手蘇寧易購在去年618期間的日活，也接近700萬用戶?！罢婵鞓贰比刖痔?，在當下流量越來越貴的背景下，禁不起“燒錢”的國美，便難以在線上平臺有所突破。

除了跨界拓展新業務外，國美也試圖在原業務板塊上進行拓展，比如從家電拓展至家裝，并在2020年收購“打扮家”，并將其看作國美“家·生活”戰略的重要組成部分。

早期，國美對打扮家的投入可謂是不計成本，據內部人士透露，國美對打扮家至少投入了2億元。但問題是，作為一個互聯網平臺，這顯然也是國美較為陌生的領域，據悉，僅“打扮家”的平臺研發，便耗時近一年，如此長周期的打磨，一拖便拖到了國美山窮水盡的時候了。

下一個蘇寧？

正因為多次“試錯”失敗，黃光裕在8月的公開信中，才表示要對國美資產進行重組，包括以低價注入優質資產，改善資產結構，提升股東回報水平。同時“化繁為簡”，進一步聚焦公司主業，包括剝離其他非關聯或虧損業務，逐步減少對國美真快樂等費用較大業務的投入，同時關撤低效門店等。

但這份公開信發布僅一個月時間，成效未知，國美便陷入了現金流困局。但就在國美“歷劫”的同時，黃光裕夫婦卻被曝光僅在今年，便已經10次減持國美股份，累計賣出45.98億股，套現金額達9.6億港元。

在這樣的關鍵時刻，大股東卻頻繁減持，是否意味著連創始人黃光裕也已經不再看好國美，想要甩掉“爛攤子”盡快離場？

從國美上半年的股價來看，其從3月開始持續下跌，已從今年高峰期2.3港元跌至如今的0.2港元，跌幅高達90%以上。有觀點認為，在股價持續下跌的背景下減持，對黃光裕夫婦而言，并不能討到什么好處，看起來更像是他們急于套現為國美紓困的無奈之舉。

在國美的發展歷史中，黃光裕一直非?？粗毓镜目刂茩?，比如公司在2009年引入美國私人股權投資公司貝恩資本時，黃光裕便表示必須確保其控制權，最終，貝恩資本僅為彼時公司的第二股東。

而此時的黃光裕，寧愿減少自己的話語權，也要迅速回籠資金，可見國美的資金困局已到了非常緊急的地步了。但國美僅在今年上半年便已有接近30億元的虧損，面對如此大的“資金空洞”，恐怕黃光裕夫婦的“輸血”也只能解一時之急。

國美能否挺過眼下的難關，還是需要聚焦公司能否盡快恢復盈利。但目前來看，國美正經歷優質中高層不斷離職這一“內憂”，還有跟惠而浦等老合作伙伴糾紛等“外患”，雙重壓力之下，即便國美“斷臂”，恐怕也未必能順利自救。

對黃光裕來說，再高喊“國美將在2025年超越歷史水平”這一口號的意義已經不大，正如他的老對手蘇寧易購，已經選擇賣身給一眾互聯網企業一樣，“賣身”或者“并入”其它巨頭企業中，或許會是國美為數不多的機會，畢竟其供應鏈和渠道優勢仍是重要資產。

如果想要重新崛起的話，黃光?？峙逻€得經歷更深刻的改革痛楚，以及尋求更豐富的資金支持，就目前來看，國美想要等到白衣騎士的希望也并不大，是繼續硬抗還是變賣資產上岸，將繼續考驗著黃光裕的危機處理能力。

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