榮盛石化欲引入中東“土豪”戰投，沙特阿美246億入股，未來還有一大看點

3月27日晚，榮盛石化（002493.SZ）公告稱，公司控股股東榮盛控股擬將其持有的10.13億股轉讓給沙特阿美的全資子公司Aramco Overseas Company B.V.（以下簡稱“AOC”），同時榮盛石化與沙特阿美還建立了戰略合作關系。

【資料圖】

受到此消息影響，榮盛石化連續兩天遭大單封停，3月29日，其封單超76萬手，收盤價為15.62元/股，最新A股市值達到1582億元。

鈦媒體APP注意到，兩者此次的合作看點頗多，其中，沙特阿美溢價近9成的超“壕”收購價備受矚目，此外，此次合作后，兩者未來交易是否將用人民幣支付也是另一大看點。

近9成溢價入股

公告顯示，在本次股份轉讓協議中，榮盛控股將其所持有的上市公司10.13億股（占截至本協議簽署之日公司總股本的10%加一股股份）無限售流通股份以24.3元/股的價格轉讓給AOC，對應交易總價約為246.5億元。

若以公告披露當日即3月27日榮盛石化二級市場收盤價12.91元/股計算，這一交易價格相當于溢價88.23%，以3月29日收盤價15.62元/股計算，較沙特阿美的入股價格仍有近70%的上漲空間。

作為全球最大的石油公司，沙特阿美此次投資榮盛石化展現出了足夠的豪氣。事實上，24.3元/股的價格對榮盛石化來說并不算非常高，如果把時間線拉長，榮盛石化的股價在2021年2月曾達到過46元。

而對于此次溢價近9成的價格，榮盛石化也表示，“近幾年由于俄烏沖突帶來的高油價，三年的疫情，以及國外的一些高通脹，導致大家對于石油化工整體的估值實際上并不是非常高。沙特阿美作為全球最大的石油化工公司，已經聘請了知名的中介機構進行對榮盛石化進行了系統性的調查，對榮盛石化有深度的評估，最終雙方達成這樣的一個價格，是在雙方商量的情況下達成的?！?/p>

資料顯示，沙特阿美是一個有多年歷史的綜合國際石油集團，是世界最大的一體化能源和化工公司之一，其主要從事石油勘探、開發、生產、煉制、運輸和銷售等業務，于2019年在沙特證券交易所上市，截至2023年3月23日，其市值約為7.07萬億沙特里亞爾，約等于1.88萬億美元，折合人民幣約為12.94萬億元。

受油價上漲等因素影響，2022年沙特阿美凈利潤為1611億美元（約合1.1萬億元人民幣），同比增長46.5%，創歷史新高，相當于中國石油（601857.SH）全年凈利的約七倍。而在油價大跌的2019年，沙特阿美的凈利潤為882億美元。

值得注意的是，據報道，有知情人士透露，沙特正在考慮在對華出口的石油貿易中使用人民幣結算，報道還表示，這項談判已經持續了6年之久。

此次合作后，未來是否會用人民幣進行石油采購貿易也備受市場關注。對此，榮盛石化回應稱，“這是中國政府跟沙特政府之間的協議，作為企業的話，只能夠按照市場的現在的交易原則進行推動，至于走到怎樣的地步，主要看兩個兩國政府之間的推動?！?/p>

從第一大供應商升級為股東

公開資料顯示，榮盛石化擁有著全球最大的PTA，PX等化工品的產能，同時在聚乙烯、聚丙烯、PET，ABS等多個產品的產能上也位居全球首例。公司的主要原材料是原油，為滿足產品的生產需求，榮盛石化每年需要向很多國際的原油供應商進口大量的原油。

而事實上，沙特阿美早就是榮盛石化的第一大供應商，2022年，榮盛石化向沙特阿美及其關聯方購買了603億的原油等原材料，占公司同類交易的比例為21%；2023年1-2月，其采購額約為90億。2021年，榮盛石化的第一大供應商也是沙特阿美，采購額為404億，占比23.48%。

但鈦媒體APP注意到，在此之前，榮盛石化的估值并不算高。業績預告顯示，2022年，榮盛石化預計實現凈利潤33億元至42億元，同比減少67.25%至74.27%；扣除非經常性損益后的凈利潤為23億元至32億元，同比減少74.26%至81.5%。

榮盛石化表示，2022年以來原油價格波動較大，下游產品受疫情反復、需求等因素影響，未能完全傳導原料波動帶來的不利因素，導致榮盛石化產品價差縮窄，毛利率下降。因此，可以預見，通過本次戰略合作，榮盛石化及子公司將能獲得更為穩定且長期的原油以及其他化工原材料供應。

根據雙方簽訂的協議顯示，沙特阿美將向榮盛石化子公司浙江石油化工有限公司供應48萬桶/日的阿拉伯原油。這份合約的初始固定期限為二十年，后續以五年為期延長。

此外，鈦媒體APP還注意到，榮盛石化曾被質疑大規模舉債投建。去年8月17日，榮盛石化宣布了三個重大項目投建，包括新增140萬噸/年乙烯及下游化工裝置（二期工程產品結構優化）項目、高端新材料項目、高性能樹脂項目，預計總投資345億元、641億元、192億元，合計1178億元，資金來源于銀行借款等。

但去年三季度末，榮盛石化的貨幣資金為197.3億元，公司的有息負債卻高達1632.66億元。另一組數據顯示，同期內，榮盛石化的資產負債率超過71%，公司的流動比率和速動比率均低于1，其中，公司的速動比率只有0.338。這說明公司的短期償債能力較弱。（本文首發鈦媒體APP，作者|于瑩）

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