固態電池產業化利好下，這家公司市值有想像空間？

隨著1月13日首批搭載量產半固態電池的東風嵐圖下線，半固態電池迎來規模量產和裝車階段，車企紛紛宣布加速固態電池布局。

(資料圖片)

蔚藍表示搭載半固態電池的蔚藍ET7將于2023年上半年交付，贛鋒鋰電宣布搭載公司半固態電池的塞力斯SERES 5規劃于2023年上市，而長安深藍表示目前公司半固態電池已進入工程化研發階段，預計2025年搭載整車應用。

半固態電池作為液態鋰電池到固態鋰電池中間的過渡階段，半固態電池開始商業化應用也意味著固態電池離規?；慨a和商業化又進了一步，不同于液態電池依靠液態電解液傳輸離子，固態電池的電解質為全固態，電池安全性和能量密度較液態電池更高，而半固態電池的電解質則是采用固態混合形式。

固態電池板塊近期也持續活躍，表現較為強勢，固態電池指數從年初至今漲幅達到13.71%，其中海順新材表現搶眼，年初至今公司股價漲幅達到38.42%，公司在行業中具有哪些優勢以及未來成長空間如何，本文來分析一下。

資料來源：wind，鈦媒體產業研究部

方形電池為行業主流，鋁塑膜國產化率低

動力電池按封裝形式不同可分為圓柱電池、方形電池和軟包電池，其中圓柱電池作為最早也是最成熟的封裝形式，主要是特斯拉在使用；方形電池結構簡單、單體容量較圓柱電池更大，國內主流電池廠商均選擇方形電池，方形電池和圓柱電池外殼均采用鋁合金和不銹鋼等硬殼。

相比之下，軟包電池采用鋁塑膜作為外殼包裝材料，相較圓柱電池和方形電池，在同等質量和體積下，由于鋁塑膜質量較輕，軟包電池的能量密度更高，但由于液態電解液可能會導致電池出現漏液和鼓脹等情況，使得軟包電池在一致性和安全性方面較圓柱電池和方形電池差，疊加成本較高等原因限制了軟包電池的發展。

近年國內方形電池市場份額持續擴大，從2017年的57.5%增加至2022年的93.2%，圓柱電池和軟包電池市場份額則逐漸縮小，其中軟包電池市場份額2022年僅占2.3%。

資料來源：GGII，鈦媒體產業研究部

由于半固態電池中電解液質量分數在5%-10%之間，基本采用軟包形式封裝，包裝材料為鋁塑膜，隨著半固態電池以及未來固態電池的規?；慨a，軟包電池市場份額有望得到提升。

其中鋁塑膜成本占軟包電池總成本的10%左右，成本占比較高，未來隨著軟包電池市場份額逐漸增加，鋁塑膜的需求量將會迎來快速增長。

全球鋁塑膜市場主要被日韓企業壟斷，根據EVTank數據，日本DNP、昭和電工和韓國栗村化學2020年合計占鋁塑膜全球市場份額的73%，國內廠商市場份額較低，在要求較低的3C領域，鋁塑膜國產化率約40%；而在動力電池領域，市場幾乎完全被日韓企業壟斷，國產替代空間大。

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