【環球新視野】研報透市：地產支持政策持續加碼，從部委工作會議看2023年經濟重點

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金融界1月6日消息 1月5日晚，央行宣布了新的房貸利率政策，同時住建部也在央視采訪中明確了對于房地產消費的精準支持。

券商認為，疫情造成的不確定性在減弱，保交樓得到了有力的資金保障，房地產銷售和投資都已經大幅降低、基數已經不高。房地產需求政策的作用可能會逐步顯現出來，雖然在長周期向下的過程中，房地產反彈的幅度和斜率可能不及此前，但是2023年房地產周期的企穩概率在上升。

中金公司(行情601995,診股)：地產支持政策持續加碼

1月5日晚，央行宣布了新的房貸利率政策，同時住建部也在央視采訪中明確了對于房地產消費的精準支持。1月5日，央行發布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動態調整機制，機制的內容是：新建商品住宅銷售價格環比和同比連續3個月均下降的城市，可階段性維持、下調或取消當地首套住房貸款利率政策下限。

這個政策最早提出于2022年9月29日，當時這一政策作為一個臨時性政策、有效期到2022年年底，央行這次的政策相當于將臨時性政策常態化。

住建部的表態則更加明確，倪虹部長在采訪中表示將“大力支持”第一套住房的購買，“合理支持”第二套住房的購買，“原則上不支持”三套以上住房的購買。

央行的政策與住建部的表態，體現住房地產可能是20203年經濟工作中的一個重點。中央經濟工作會議明確提出要擴大內需，并且把“住房消費”作為擴大內需的一個重要手段，住建部與央行的具體政策都是在落實這一政策表態。同時，住建部還指出，對于一套住房來說，“首付比、首套利率該降的都要降下來”，同時也明確了對“以舊換新、以小換大、生育多子女家庭都要給予政策支持”，因此向前看，房地產需求端政策仍有進一步寬松的空間。

總的來看，疫情造成的不確定性在減弱，保交樓得到了有力的資金保障，房地產銷售和投資都已經大幅降低、基數已經不高。

隨著各種制約因素的影響逐步減弱，房地產需求政策的作用可能會逐步顯現出來。雖然在長周期向下的過程中，房地產反彈的幅度和斜率可能不及此前，但是2023年房地產周期的企穩概率在上升。

光大宏觀：從部委工作會議看2023年經濟重點

2022年12月中央經濟工作會議召開以來，已經有國資委、央行、證監會、銀保監會、發改委、財政部等部委召開會議，落實中央經濟工作會議精神，部署2023年工作。

從中央經濟工作會議，結合各部委工作會議、領導專訪及新聞發布會，進一步提煉出對于2023年經濟工作的具體執行方向：

第一，經濟工作千頭萬緒，從提振信心入手：部委工作部署以房企、平臺企業、民企融資為核心抓手，突出表現在央行和證監會的相關表態上。

第二，突出做好穩增長，“擴消費”擺在優先位置：部委工作部署包括滿足服務業主體融資、增加居民消費信貸、促進大宗消費等；財政部工作重點從減稅降費，傾斜向民生支出和向欠發達地區的轉移支付，以提升中低收入群體消費意愿。

第三，持續發力“穩投資”：部委工作部署包括政策性金融工具支持，進一步提高專項債資金的使用效率和杠桿效用。重大項目依然是核心抓手，關鍵領域補短板與新型基礎建設方面是重點方向，傳統“鐵公基”規模減弱。

提振信心入手：房企、平臺企業、民企融資。（一）房地產方面，繼續落實中央經濟工作會議“保優質主體”的思路，突出表現在債權和股權“兩支箭”。（二）平臺企業方面，證監會表示要推動中美審計常態化合作，加快平臺企業境外上市“綠燈”案例落地。（三）民企融資方面，央行表示要釋放LPR改革效能，推動企業融資成本穩中有降，證監會表示要加快股權融資審批速度。

恢復和擴大消費是優先工作：供需兩端入手、基本公共服務均等化。

2022年中央經濟工作會議部署“要把恢復和擴大消費擺在優先位置”，要從增大居民收入、釋放住房汽車等大宗消費需求兩方面入手。

銀保監會就服務業主體融資、居民消費信貸、支持汽車家電等大宗消費等方面進行明確部署；財政部工作部署雖未直接涉及消費，但工作重點從往年的減稅降費，傾斜向教育、醫療等民生支出和向欠發達地區的轉移支付，以促進基本公共服務均等化，平衡地區間、家庭間的收支差異，從而提振中低收入群體的消費意愿。

穩投資力度不減：重大工程是抓手，專項債使用效率和杠桿效用進一步提高。

2023年，廣義財政將繼續發力，支撐“十四五”重大工程落地。一是，2023年地方政府加杠桿空間有限，特別國債或調用結存限額將補充基建資金缺口；二是，重大工程穩步向前推進，國常會要求符合冬季施工條件的不得停工。

從部委部署來看，2023年重大項目投資將繼續受到政策性金融工具支持，專項債資金的使用效率和杠桿效用進一步提高。財政部表示，2023年要適當擴大專項債投向領域和用作資本金范圍。銀保監會和央行提出要繼續發揮金融對于重大項目的支持作用。

《擴大內需綱要》對投資的發力方向較為明確，未來的增量主要在關鍵領域補短板與新型基礎建設方面。傳統“鐵公基”投資力度回落，國鐵集團預計2023年投產新線3000公里，顯著低于2022年的4100公里，達到近年來低點。

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