虧損加劇，二號人物離開，理想汽車還好嗎？| 看財報_天天速讀

在發布財報的同一時間公布重大人事任命，理想在打什么算盤？

2022 年 12 月 9 日，理想發布了截至 9 月 30 日的 2022 年第三季度財報。從財報基本面來看，理想 Q3 營收達 93.4 億元，雖不及市場預期，但相較于上個月已有所增長。

然而，營收增長并未帶來利潤提升。在第三季度，理想凈虧損創下歷史新高，達 16.5 億元，是第二季度的 2.5 倍，是去年同期的 76 倍。 

(資料圖)

令人玩味的是，在發布財報的同一時間，理想官宣了一則人事任命公告，內容顯示，理想總裁沈亞楠辭職，馬東輝將接替部分職務并委任為執行董事，高級副總裁謝炎將出任理想 CTO。

營收不及預期，凈虧損創新高

從三季度的財報基本面來看，理想汽車 Q3 營收達 93.4 億元，低于市場預期的 96 億元，同比增加 20.2%，環比增長 7%。

在業務收入中，車輛銷售依然占據大頭。數據顯示，理想汽車 2022 年第三季度的車輛銷售收入為 73.86 億元，同比增加 22.5%，環比減少 6.6%。理想方面表示，車輛銷售收入同比增加主要由于 8 月底理想 L9 開始交付提升了第三季度車輛的平均售價。

從車輛的交付情況來看，理想在第三季度共交付了 26524 輛，分別交付了交付 10422 輛、4571 輛和 11531 輛產品。

圖片來源：理想財報

雖然營收較上個月有所提升，但理想在本季度的虧損情況卻達到上市以來歷史新高——數據顯示，理想汽車三季度運營虧損達 21.3 億元人民幣，歸屬于普通股股東的凈虧損達 16.5 億元；作為參考，去年同期為 2150 萬元，上個季度為 6.41 億元。

在經歷了接連兩個季度重大虧損之后，截至 2022 年 9 月 30 日，公司現金儲備為 558.3 億元。 

理想方面并無在財報中對巨額虧損作出解析，但透過財報數據不難發現，問題的關鍵在于汽車毛利率過低。 

財報顯示，理想三季度車輛利潤率僅為 12.0%，較去年同期的 21.1% 以及二季度的 21.2% 出現明顯下滑。對此，理想方面表示主要與理想 ONE 有關的存貨撥備及購買承諾損失相關。除去上述影響，2022 年第三季度車輛毛利率為 20.8%。 

受車輛毛利率拖累，理想汽車三季度整體毛利率僅為 12.7%，而 2021 年第三季度為 23.3%，2021 年第二季度為 21.5%。 

另外，從支出方面來看，理想汽車季度研發支出 18 億元，運營支出為 33.1 億元人民幣，銷售、一般和行政支出為 15.1 億元人民幣，較上一季度均有提升。不過基于業務發展的擴大以及經營需求，支出有所提升屬于正常情況。

在財報電話會上，理想汽車方面表示 2023 年研發開支計劃提高至 100 -120 億，未來研發重點將更多集中于平臺研發層面，再往下是車型和底層系統的研發。從長期看，底層系統研發超于車型研發。

渠道建設方面，截至 2022 年 11 月 30 日，理想汽車在 119 個城市擁有 276 家零售店，在 226 個城市擁有 317 家服務中心和理想汽車授權的車身和噴漆店。

盡管三季度的財務表現不盡如人意，但理想汽車對第四季度的業務情況持有樂觀態度。 

理想汽車預計，第四季度車型交付量將達到 45000 輛至 48000 輛，同比增長 27.8% 至 36.3%；預計收入總額將達到 165.1 億元至 176.1 億元，同比增長 55.4% 至 65.8%。

結合理想汽車四季度前兩個月（10-11 月分別交付 10052 輛、15034 輛）的交付數據來看，這意味著理想在 12 月需要交付 19914-22914 輛。

一位業內人士告訴鈦媒體 App，如果四季度交付量能夠達到預期，理想或能實現正向盈利。

事實上，從理想汽車近五個月的交付情況不難看出，在經歷了一段“理想 ONE 退場，L9 接力”青黃不接的時間之后，理想在 9 月份之后恢復了正常的交付節奏，度過了產品更新換代的交接期。

按照理想汽車的規劃，理想 L9 每月穩態交付在 8 千到 1.1 萬輛之間，理想 L8 每月穩態交付在 1 萬到 1.4 萬輛之間。

為進一步提升交付水平，理想汽車常州智造工廠已與今年下半年完成產能擴建，后續將支持理想 L9 和 L8 的生產。另外，位于北京的綠色智能制造基地也將于 2023 年底正式投產，以支持純電車型的生產。

在財報電話會上，理想汽車方面表示，在 2023 年最重要的任務是其首款純電車型發布和交付以及實現理想 L7 的交付。 

沈亞楠離開，馬東輝上任

財報發布的同一時間，理想還發布了一則重磅人事任命—— 

自 2023 年 1 月 1 日起，總工程師馬東輝將接替沈亞楠擔任理想汽車總裁并進入董事會，整體負責研發與供應群組；執行董事兼總裁沈亞楠則推出董事會，加入理想汽車流程變革委員會。其所管理的供應團隊（包括供應鏈、制造、質量）將由馬東輝接手管理，商業團隊（包括銷售、服務、充電網絡）則由 CEO 李想直接管理；自 2022 年 12 月 12 日起，高級副總裁謝炎將出任理想 CTO，全權負責系統與計算群組。

對理想汽車而言，此次的調整是其升級成為矩陣型組織管理模式的重要舉措，也是其開始從百億到千億規模邁進發起的新挑戰。

值得注意的是，伴隨著此次人事變動發生，理想在一年內已兩次更換 CTO 職位——今年 2 月，原理想汽車首席技術官王凱辭去了職務，馬東輝接管了理想汽車相關技術的研發工作。

馬東輝是理想汽車的聯合創始人、總工程師，此前負責產品研發群組的工作，其領導的團隊規模接近 4 千人，涵蓋造型設計、整車電動、智能空間、智能駕駛、算力架構、研發運營等多個業務模塊。 

7 年來，馬東輝曾主導了理想 ONE 從 0 到 1 的研發和交付，同時也參與了理想L9、L8、L7 等產品的研發工作。從 2019 年開始，馬東輝曾帶領團隊完成增程電動、高壓純電、智能空間、智能座艙四大技術平臺的研發。

此次人事調整之后，馬東輝將打通產品從設計到生產交付的整個環節，涵蓋產品研發-采購供應-生產制造-質量安全。 

不僅如此，透過此次人事調整不難看出，接替沈亞楠成為理想汽車總裁的馬東輝，已經進入到理想汽車核心決策層，其職務角色越來越重要。

一位理想汽車內部員工表示，“沈亞楠的離開是意料之中”。事實上，沈亞楠曾于今年九月兩次減持理想股票——9 月 2 日減持理想汽車 40 萬港股，套現約 3662 萬元；四天后再度拋售60萬股，套現 5453 萬元，持股比例由 1.71% 降至 1.68%，兩次拋售累計套現超 9000 萬。

據鈦媒體App了解，這并非沈亞楠第一次拋售理想股票，在 2021 年 12 月 6 日至 17 日，他曾在短短 10 余天內多次減持，先后售出了 200 萬股理想汽車股票，共套現逾兩億元人民幣。

在創業公司中，高管拋售套現的事件并不少見，但出于當時理想汽車正深陷理想 ONE 停產引發的“背刺老車主”風波，銷量、增長不及預期等負面纏身，再加上沈亞楠在理想汽車中的關鍵身份，拋售套現無疑為外界對理想汽車的擔憂添了把火。 

據鈦媒體 App 了解，沈亞楠最初與李想創辦理想汽車時主要負責供應鏈工作，2015 年開始擔任理想汽車總裁，至今已有 6 年時間，負責公司整體商業策略以及業務運營，職責涵蓋銷售、售后服務、海外、供應鏈、制造、質量以及充電網絡等。

可以說，除了研發和技術外，沈亞楠幾乎操盤理想汽車的全部其他業務，權力僅次于李想。不僅如此，沈亞楠同時位列董事會，對理想汽車的發展戰略有投票權。

從此次組織架構調整不難看出，沈亞楠脫離實際經營層面已成事實。作為理想二號人物，沈亞楠的離開勢必會對理想內部帶來影響，這也是理想汽車調整組織架構必然經歷的陣痛。

“新造車企業經歷一段過程后，自然會進行組織架構升級，尋找最適合未來汽車銷售和生產的團隊，組織變革是持續性的”，一位汽車行業專家向鈦媒體 App 表示。 

在他看來，眼下的汽車行業正處在快速發展階段，車企需要找到合適組織架構以應對變化，“只有調整，才有生存的機會”。（本文首發鈦媒體App，作者|肖漫，編輯|張敏）

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