全面放緩！罕見IPO“零申報”出現，A股回暖可期？

7月份，IPO市場呈現出明顯的“慢”態勢，這成為市場的主要基調。

據統計，整個7月僅有一家公司在北交所提交了IPO申報，即金苑種業，而滬深交易所則罕見出現了零申報。與此同時，IPO上會的企業也出現了明顯的下降。

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據了解，由于財報披露時間的要求，擬上市公司往往趕在6月末、12月末兩個時間節點提交招股書。這導致6月末、12月末會有大批公司IPO申請獲得受理，因此一旦過了這個時間節點，申報企業數量會大幅減少。

從歷年申購情況來看，每年的7月都是IPO受理的“淡季”。當然，7月份滬深“零申報”已多年未有，對此市場也不乏積極解讀。有業內人士表示，雖然滬深“零申報”屬于意料之外的偶發情況，但也在一定程度上反映了擬上市公司及交易所對當前IPO的態度。

事實上，在7月滬深交易所出現“零申報”現象的同時，IPO審核節奏也在發生變化。

數據顯示，今年7月共有25家公司接受交易所上市審核委員會的審核，遠低于6月的54家，也低于上半年的平均水平。過會方面，25家上會企業中有22家過會，2家被否，1家暫緩審議。

此外，2023年上半年共有207次上會，平均每周審核8家。2022年7月共49家企業上會，平均每周審家；2021年7月共47家企業上會，平均每周審家。

另一邊，IPO企業注冊的速度也在放緩。今年6月、7月均只有29家企業注冊生效，而今年3至5月每月注冊生效數均在40家以上。

對于股市而言，受理、上會節奏變化，勢必會影響后續的新股發行。如果這一趨勢延續一段時間，后續IPO的發行節奏也會相應放緩。這意味著未來的一兩月，A股市場的融資壓力或將大大減輕。

值得一提的是，7月24日召開的高層會議明確提出“活躍資本市場，提振投資者信心”的要求，此舉受到市場投資者的極大關注。

此后，證監會亦明確提出了重點抓好的幾項工作。首當其沖就是進一步突出穩字當頭、穩中求進，科學合理保持IPO、再融資常態化，統籌好一二級市場動態平衡。

這其中，科學合理保持IPO常態化的提法尤為引人關注。因為從短線角度來說，恢復T+0交易機制及降低證券交易印花稅無疑是活躍股市的兩大利器，市場也曾抱有期待，但實際上這兩項措施實施的可能性都不大。

在此背景下，市場的目光自然就聚焦到了IPO上。從宏觀角度來看，保持IPO常態化、再融資常態化，既是資本市場發揮其融資功能的體現，也是支持實體經濟的需要。IPO常態化也有利于為資本市場帶來新鮮血液，為市場投資帶來新的投資標的。

但新股IPO也需考慮市場承受能力以及投資者的感受，因此科學合理保持IPO常態化就顯得格外重要。當前，IPO企業審核注冊已呈現全面放緩跡象，其對于活躍A股市場、提振市場信心的效果將逐步呈現。

對于后市，國盛證券認為，隨著近期政策頻發，助力我國經濟在新常態下保持平穩運行的良好態勢，宏觀經濟預期回暖；疊加美聯儲加息進入尾部階段，9月暫停加息的概率較大，后續人民幣貶值壓力有望進一步緩和，中長期來看市場有望震蕩向上。

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